课程文献中心 更多>>

关键词： 风电企业价值评估   EVA模型   B-S模型  

摘要： 为应对全球气候变化,控制升温、碳中和逐渐成为全球各个国家的共识。我国提出二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值和2060年前实现碳中和的目标,中国能源将进行绿色低碳转型,走能源高质量发展之路。在“双碳”背景下,风力发电企业作为能源转型的重要支柱,未来的发展潜力巨大,如何科学评估这类企业的价值已成为管理者、投资者们的重要关注焦点。本文尝试构建新的风电企业价值评估模型,旨在全面、客观地评估风力发电企业的价值。 本文首先简要梳理了企业价值评估的理论基础和方法,并结合新能源风电行业高风险性、高成长性等特点及发展现状,对风电企业价值影响因素及评估方法进行分析,发现风电企业除了通过现有资产创造经济效益外,还承担着可持续发展的社会责任,具有明显的环境效益,于是将企业价值分为显性价值和由环境效益带来的环境价值。基于上述分析,本文采用EVA模型挖掘其显性价值,并结合风电企业的特点和发展趋势,对研发费用、非经常性损益等科目进行会计调整,以此改进EVA模型,使评估结果更加公正客观。对于风电企业的环境价值,本文参照实物期权理论,构建了风力发电企业的环境价值评估模型。由于环境资源具有非独占性,风电企业环境价值会随着市场竞争的加剧而降低,因此本文运用层次分析法计算绿色竞争力系数对环境价值模型进行修正,以此来评估其环境价值。 通过对风电行业龙头企业金风科技公司的案例研究,本文得出以下结论:(1)传统评估方法会忽视环境效益所带来的环境价值。(2)将改进的EVA与B-S模型相结合有利于提升风电企业价值评估的准确性。(3)风电行业也正朝着良性发展的方向迈进。最后本文提出建议,在今后的研究中要关注外部环境因素对风电企业价值的影响,构建适用于行业的EVA模型,以期能够为投资者提供一些参考,并为风电企业价值评估开拓新的思路。

关键词： 光伏企业   DCF模型   实物期权模型   企业价值评估  

摘要： 在全球范围内,随着实现碳达峰和碳中和的战略目标日益明确,新能源技术作为应对气候变化的重要工具,正逐渐受到各个国家和地区的高度关注。光伏产业是我国新能源产业中最具代表性的一类,在国家政策支持下快速发展。光伏行业以其良好的发展前景引起了资本市场、公众等各方的极大兴趣,因而对光伏企业的估值问题也变得越来越重要。光伏新能源公司具有技术创新、产业链整合、市场前景广阔、投资回报可观、投资期限较长等特征。由于光伏新能源产业涉及到的高新技术和复杂的资本运作模式,使得投资者对于该行业的前景和回报有不同程度的预期。再加上光伏产品的研发周期较长,导致了投资回报的不确定性增加。因此,如何科学而准确地评估光伏新能源公司,确保评价结果既反映出公司的真实价值,又能满足市场对其未来增长潜力的期望,成为了资产评估工作面临的一大难题。 光伏新能源公司的资产评估是一项复杂并必要的任务。它要求我们跳出传统的估值模式,采用更加科学、多元的评估方法。光伏行业整个产业链蓬勃发展,保持高速增长,同时整个行业也面临着机遇和挑战。通过对光伏企业的特点和获利来源进行分析梳理,总结出光伏企业价值评估的影响因素并分析得出ESG对光伏企业的价值评估存在一定的影响。 本文选取光伏行业的代表企业通威股份进行研究。在进行企业价值评估前,首先从被评估企业的核心竞争力进行分析,然后对财务状况包括盈利能力、偿债能力、营运能力以及成长能力四个方面进行梳理。同时,论文阐述了企业价值评估的相关理论,并对三种基本的评价方法的适用性作了介绍。在此基础上,将实物期权法与自由现金流相结合,建立适合光伏行业特点的估值模型。以通威股份公司全部资产,包括通威股份资产、负债及所有者权益为评估对象,对其在2022年12月30日的市场价值运用改进的DCF模型与实物期权模型结合的方法进行估算。 最后通过对评估结果的分析,本文认为,将自由现金流模型与实物期权模型相结合,可以更好地反映企业的整体价值。同时也可以对现有的评价方法进行一些改进,使之更适合于光伏公司。通过将DCF模型和实物期权模型相融合,能够反映出企业的盈利潜力,帮助投资者筛选出具有发展潜力的新能源企业,并指导投资者做出合理的投资决策,进行合理投资,促进资本市场健康发展。

关键词： 管理经济学   企业管理   发展路径  

摘要： 为实现管理经济学在企业管理中的效用发挥，开展关于管理经济学在企业管理中的作用与应用研究，分析企业经济管理问题，提出管理经济学在企业管理中的应用理念，使各工作环节都能符合新时期经济发展环境，切实体现经济制度和企业发展需要，将管理经济学宣传和贯彻，帮助我国企业管理工作再上新台阶。基于此，本文将针对管理经济学在企业管理中的作用与应用以及工作策略展开探索研究。

关键词： ESG   企业价值   评估方法  

摘要： ESG理念基于可持续发展原则，已经成为衡量企业环境绩效、社会责任和公司治理表现的有效途径。对于推动企业实现可持续发展，具有重要的理论意义和实践价值。通过文献研究法研究ESG在我国评估领域的发展及运用，对ESG在企业价值评估中的运用进行梳理总结，发现现有研究多是运用TOPSIS综合评价法、BP神经网络分析法等对ESG指标进行量化评价，在利用传统估值模型结合ESG修正指标，继而得出引入ESG评价的企业价值。提出推动ESG评价体系完善、拓宽评估方法方面的建议，以期对现阶段ESG纳入企业价值评估的相关研究提供参考与借鉴。

关键词： 绿色发展   企业价值   环境价值   绿色EVA  

摘要： 为缓解经济发展与生态环境之间的矛盾,我国多次强调要加快发展方式绿色转型,着力推动经济高质量发展。绿色发展意味着对高污染、高耗能传统发展模式的否定,是突破环境资源瓶颈制约,实现经济高质量发展的必然选择。在国家日益重视环境保护的背景下,Y造纸企业积极加大环保投入,改进造纸技术,降低生产成本和能源消耗,同时致力于延伸产业链,进行林业资源布局,积极向绿色发展模式转变。Y企业积极从事减排降碳活动产生的环境价值不可忽视,企业价值构成也随之发生了变化,因此,有必要重新构建估值模型,对绿色发展模式下的Y企业价值进行准确评估。 基于以上研究背景,本文在可持续发展理论、社会责任理论以及环境资源价值理论的基础上,首先对Y企业基本情况及其绿色发展模式进行分析,并进一步分析Y企业价值构成;其次对比分析传统企业价值评估方法,分析绿色EVA估值法的适用性,在传统EVA估值模型的基础上,运用沃尔比重评分法和森林蓄积量换算因子法计算Y企业环境价值,构建考虑环境价值的绿色EVA估值模型;最后选用2018-2022年的相关数据,对Y企业绿色EVA价值进行评估,对估值结果进行敏感性分析,并为Y企业价值提升提出相关建议。 本文通过研究发现:第一,绿色发展模式下企业的整体价值包含经济价值和环境价值两个部分,其中环境价值由企业环保投入所带来环境治理成本的减少和自有林地资源降低二氧化碳排放产生的林业碳汇价值构成;第二,绿色EVA估值模型更适用于绿色发展模式下的企业价值评估。与传统价值评估方法相比,绿色EVA估值模型考虑了企业环境价值,能够更加准确反映出企业的整体价值;第三,环保分数、营业收入增长率及加权平均资本成本对Y企业价值影响较大,从这三方面入手分析了 Y企业价值管理中存在污染物不达标、营业收入偏低、期间费用过高以及资本结构不合理的问题,并提出相应的价值提升建议,包括重视绿色发展,减少污染排放;扩大营业收入,提高市场份额;管控期间费用,加强内部控制;优化资本结构,降低资本成本。希望本文构建的绿色EVA估值模型能为高污染行业企业提供参考,同时也希望能为类似企业绿色发展转型提供积极作用。

关键词： 互联网企业   创作者视角   DEVA模型  

摘要： 21世纪是互联网发展迅猛的时期,它给人类的生产和生活带来了巨大的便利,也是近几年来最有生命力的产业。同时,互联网公司的价值常常被传统评估方法过高评估,行业内也存在着对其适用性的质疑。从互联网公司诞生之日起,基于用户价值的评估就成为互联网企业评估的一种主要手段,并在实践中得到了很好的应用。在互联网企业中,用户是最有价值的,用户的数量与质量将会影响到公司的未来与发展。但是,伴随着互联网企业的迅速发展,对于目前互联网行业的业务模式来说,传统的以用户价值为基础的评估模型已显落后。因此,讨论和改进互联网企业的价值评价模式,对未来互联网企业的发展具有十分重要的意义。 首先,本文基于创作者经济视角,梳理了互联网的发展现状,并对其扶持历程做了梳理。然后,详细论述了互联网企业的赢利模式及估值难点,剖析了影响其价值的各种因素,并据此对DEVA模型做了相应的修正。在此基础上,引入用户粘性、市场占有率等参量,建立基于DEVA的互联网企业价值评估模型。最后,对哔哩哔哩的商业价值应用该方法进行评估,通过与传统DEVA模型的评估结果进行对比分析,进而确定哔哩哔哩公司的价值。 经过研究发现,修正后的DEVA模型主要关注企业的用户价值等非财务指数,可以较好地处理因财务数据不完整或公司处于亏损状态等原因而造成的估值问题。同时,该参数的选取也更符合目前互联网企业的多元化发展,用它来评价互联网企业的价值是可行的。若将改进的DEVA模型应用于其他互联网企业时,需要融合企业的核心特性,提取相关指标,使评估结果更准确、更合理。

关键词： 水资源价值   资源资产化   资产评估   模糊综合评价  

摘要： 近年来,“高质量发展”一词一直是人们高度关注的热点,它要求我们在发展经济的同时也要注重质量,不能以牺牲环境为代价。其中,水资源作为环境保护的重要一项,能够调节气候,改善环境。我国是水资源稀缺的国家,如何有效地保护与管理水资源,改善水资源现状,一直是我国经济与社会可持续发展面临的一个重大课题。随着对节约用水效率的研究,人们开始关注价格对水资源管理的影响。我国对水资源的价值观念已由“无价”走向“有价”,并逐步建立起基于完全成本定价模式的水价体系,但仍然存在诸多问题。考虑到目前水价体系的缺点,例如,水价形成机制不够完善、水价调整路径还不够清晰、供水价格体系还不够健全等,本文从国家宏观政策、山东省政策出发,选择具有“泉城”美誉的济南市为研究对象,通过对水资源供给量、需求量和环境等多个方面的综合评估,获得水资源的单位价格,并与区域现行水价进行比较,可以给水资源定价提供一定的参考,同时计算的水资源价值,也是对济南市水资源价值的一场摸底研究。 本文首先对水资源的内涵作出界定,确定本文的评估范围,其次对水资源包含的价值理论进行分析,介绍了水资源从自然资源演化为资本的过程,即水资源经过人类开发凝结了无差别的人类劳动后拥有了价值;又因其能够满足人类生产和生活的需要而具备使用价值,所以可以将它看作商品,其掌控者便拥有了这项资产;水在自然界循环往复,在购买、生产和售卖中增值,从此水资源就成为一项资本。然而,资本化的水资源自身复杂、涉及领域较多,传统评估方法很难运用其中。本文采用AHP法和熵权法结合的方式确定指标权重,构建综合评价模型,并与水价计算模型结合,共同构成了评估水资源价值的模糊数学模型。结果显示,济南市水资源蕴含的价值巨大,且价格远大于现行水价,该市水价不足以体现其真实价值。针对评估结果,文末提出了适度提高水价、完善水资源治理体系、建立信息平台和专款专用等保护水资源资产的建议,具有重要的现实意义。

关键词： 价值评估   经济增加值   交通运输业   价值提升  

摘要： 交通运输业在国民经济和社会发展中扮演着至关重要的角色,具有不可忽视的重要性。首先,交通运输业是社会经济的基础结构之一,被视为国民经济的命脉;其次,交通运输业的发展对于提升国家综合国力具有重要意义;最后,交通运输业还具有促进区域经济发展的作用。当前,随着科技进步、政策扶持和市场需求的不断发展,交通运输业企业的发展形势呈现出良好的态势,但在企业追求快速发展的同时,也应重视企业价值评估这一关键环节。传统的估值方法在交通运输业企业价值评估中作用显著,却主要局限于企业某一阶段的价值评估,对长远发展考量不足。相比之下EVA估值模型在评估企业价值时,不仅能全面涵盖企业资本成本,更能促使企业注重长远价值创造,避免短视的投机行为。 鉴于此,本文将以交通运输业企业ZS公司作为企业价值评估案例的研究对象,运用EVA估值模型对其进行价值评估。首先,对交通运输业的发展情况、基本特征以及所处环境进行分析,基于交通运输业企业的特点来分析其适用的估值模型为EVA估值模型;其次,对ZS公司2017-2022年的财务状况进行分析,并基于EVA估值模型计算ZS公司的历史期EVA值、预测期EVA值,进而得出ZS公司的企业价值;最后,基于EVA估值情况找出影响ZS公司企业价值的关键驱动因素并对其进行分析,基于上述分析提出若干有助于ZS公司提升企业价值的建议。 依据上述案例的细致剖析,立足于不断完善我国企业价值评估理论,并着眼于推动企业高质量发展这一长远目标,从以下四个方面提出了一系列切实可行的建议:第一,稳定营收增长率,提升企业毛利率;第二,压缩营业成本,优化费用支出;第三,深化技术研发,加强创新管理;最后,合理运用债务工具,优化资本结构。这些建议旨在为交通运输业企业提升自身价值提供具有导向性且易于借鉴的措施,以期进一步完善现有估值的理论体系,并增强我国企业价值评估在实践应用中的可信度和实用性。