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关键词： 剩余收益模型   价值评估   光伏企业   隆基绿能  

摘要： 随着全球气候变暖和传统能源的枯竭,世界各国都开始关注环境和能源的问题,并制定一系列政策方针。随着化石燃料成本的上升,新能源逐渐成为人们主要研究的对象,也满足了目前低碳绿色的发展路线。光伏发电作为可再生能源的一种,利用太阳能实现光电转化,是全球大力发展的新能源之一。光伏行业在国际大环境以及国家政策的大力支持下,其价值也不断显露出来,但目前对光伏行业的企业价值的研究相对较少,而光伏行业重资产运作、回报周期较长,其价值受到多方面因素影响,因此,如何对光伏企业的价值进行准确的评估成为了一大难题,选择一种适合光伏企业的价值评估模型来帮助投资者作出决策无疑具有重要的意义和价值。 本文首先针对国外和国内剩余收益理论和企业价值评估加以总结归纳,同时对三大传统的评估方法展开了详细的研究,掌握了其中的基本原理;对剩余收益模型的基本规律形式等进行阐述,因为该模型内部还有着一定的发展缺陷,当前较难进行剩余收益的直接预测,所以对模型不断优化。参考杜邦分析把该模型当中所涉及的指标转变成和企业有关的财务指标,通过这种方式将财务信息更多地与企业价值评估过程结合在一起,考虑到净资产账面价值和每年剩余收益,不仅减少了预测的主观性还考虑到了企业未来的可持续发展,希望在优化改善模型后,使最终的评估结论更加客观。 在案例分析中先对隆基绿能的财务现状进行分析,再通过改进的剩余收益模型对其开展价值评估,同时使用市净率和市盈率模型,将其当作对照组来加以比较。在最后的计算验算当中能够发现,采用剩余收益模型所得出的企业价值是符合企业发展实情的,更贴合企业当时的市场价值,结合敏感性分析得出评估对象价值的关键影响因素,其股权价值主要受到销售净利润率、总资产周转率、权益资本成本的影响,更全面验证了该模型在当前国内光伏行业开展价值评估时所具备的适用性与可行性。

关键词： 企业价值评估   数字化转型   FCFF模型   模糊综合评价  

摘要： 近年来,数字经济在全球范围内呈现出快速增长的态势。随着大数据、云计算、人工智能等新一代信息技术的不断突破和应用,数字经济的规模不断扩大,对全球经济增长的贡献也日益显著。数字经济已经渗透到各行各业,与实体经济深度融合。无论是制造业、服务业还是农业,都在积极探索数字化转型的道路,利用数字技术提高效率、降低成本、创新业务模式。数字经济也为数字化转型提供了广阔的应用场景和发展空间。在数字经济时代,数据成为重要的生产要素,而数字化转型的核心就是将数据资源进行有效整合和利用,以创造出新的价值。为企业能通过数字化转型提升自身的竞争力、给予企业管理者提供转型决策参考,同时使正在实施变革的企业可以了解转型为企业带来的影响,本文从数字化转型视角出发研究企业价值评估,探讨数字化转型对企业价值的影响。本文主要研究数字化转型对家电企业的影响机理和为家电企业构建综合估价模型并对其运用。研究基于数字化转型下家电企业经营现状、企业财务数据、转型进程及目前学术界相关研究,总结梳理出数字化转型对企业价值的影响路径,进而构建出家电企业的价值综合评估模型。该模型分为财务和非财务两个层面,财务层面考虑企业价值在数字化转型下的特性,本文采用FCFF两阶段增长模型对其价值进行评估,得到一个未调整前的企业价值;而后使用AHP-模糊综合评价法去量化非财务层面的企业价值调整系数,通过影响路径建立非财务指标体系;最后将FCFF得出的企业价值与调整系数相乘得到企业最终价值。本文使用案例研究法,以家电行业的龙头企业海尔智家股份有限公司为例进行案例评估实践。海尔智家数字化转型相对发展较早较快,家电企业进行数字化转型之路势不可挡,选其为案例对其他企业转型有可借鉴经验。最终本文研究结果如下:一是家电企业进行数字化转型是未来的发展趋势。数字化转型会深入到企业的业务模式、管理方式等多个层面的变革,促进新质生产力的出现,增强企业的竞争优势;二是数字化转型创新了家电企业的商业模式。通过数字化转型,家电企业得以利用先进的信息技术和数据分析手段,对传统的商业模式进行重构和升级,实现可持续发展。最后本文也分析了综合估价模型存在的不足,提出了本文的研究展望。

关键词： 《中级财务会计》   课程思政   教学方法   评价   机制  

摘要： 针对国家出台的新时代学校思想政治理论课改革创新的意见，苏州城市学院《中级财务会计》课程思政加快改革的进程。并在具体实施过程中，以调查问卷形式针对学生开展调查，明确会计行业及会计课程思政的现状及实际教学中存在的诸多问题，在此基础上，通过明确《中级财务会计》课程思政的主线和内容，并从学习渠道、教学方法、教学过程及教学考核等方面出发，积极构建完善的机制，为思政改革提供了全新的思路。

关键词： 资产评估机构   内部治理   风险防范  

摘要： 在执业过程中，资产评估机构不可避免会遇到估价风险，而有效的内部治理可以降低甚至规避估价过程产生的风险。基于此，文章介绍了资产评估机构内部治理与风险防范的关系，探讨了资产评估机构公司内部治理现状与问题，提出了优化资产评估机构内部治理与风险防范的对策。

关键词： 特许经营权   基础设施REITs   底层资产   估值参数  

摘要： 基础设施公募REITs具有流动性较高、收益相对稳定等特点,能有效盘活存量资产,拓宽社会资本投资渠道,增强资本市场服务实体经济质效。随着我国公募REITs的不断发行,基础设施特许经营权价值评估业务的需求量在持续增加。特许经营权REITs的基础设施经营期满,资产通常需要无偿移交给政府或其指定的机构,其扩募难度较大,在基金存续期其资产估值会呈现逐年递减的趋势,因此其项目底层资产的价值评估尤为重要。但是由于我国公募REITs起步较晚,对于特许经营权公募REITs底层资产估值的研究尚不完善。在上述背景之下,如何合理界定基础设施REITs中特许经营权价值内涵、选择合理的评估参数的取值方法,成为值得关注的问题。 本文以基础设施REITs中特许经营权类资产的估值方法为基础,在对收益法中估值参数确定等基本理论分析的基础上,对已上市10只特许经营权REITs底层资产的估值案例进行深入剖析,重点研究收益年期、预期净收益、折现率这三个核心参数的取值方法,找出特许经营权REITs资产评估实务中估值参数取值存在的问题,并提出相关完善建议。首先,对特许经营权公募REITs估值的研究动态进行了综述,并对相关概念做出了界定。其次,对海外成熟市场REITs估值方法的选择及澳大利亚特许经营权REITs估值关注要点的国际经验进行了总结,并且结合评估对象特征、价值类型、适宜条件等方面分析了收益法估值对特许经营权REITs的适宜性,确定了特许经营权REITs底层资产的估值模型和核心参数。第三,从收益法各参数确定角度,分析评估实务中收益年期、运营净收益、折现率这三个核心参数的选取原则和方法,并结合已上市的10只特许经营权REITs的评估报告,对预期净收益及相关参数和折现率中相关指标的取值方法的合理性的展开分析,总结高速公路类REITs和环保及能源类REITs评估实务中存在的问题。 同时,本文对REITs评估实务中收益年期、净收益、折现率这三个估值参数的取值存在的问题提出了相应建议。希望能为特许经营权公募REITs底层资产的相关评估实践提供可借鉴的方法和思路。

摘要： 2019年3月18日召开的学校思想政治理论课教师座谈会上，习近平总书记强调“要坚持显性教育和隐性教育相统一，挖掘其他课程和教学方式中蕴含的思想政治教育资源，实现全员全程全方位育人”。为提升人才培养质量，教育部印发《高等学校课程思政建设指导纲要》为高校课程思政研究和实践提供了具体路径。中级财务会计课程在会计专业知识体系中起着承上启下的作用，将课程思政元素与课程专业知识对接，将专业技能与人生观、世界观、价值观相融合，顺应了新时代的要求。

关键词： 企业价值评估   EVA模型   B-S模型  

摘要： 在环保意识和国家政策的推动下,我国新能源汽车的发展迅速,动力电池的部署规模持续扩大,其装机容量呈现显著的上升趋势。考虑到国家的支持政策和市场反馈,未来锂电池企业并购的情况还会不断增多,然而目前对于锂电池企业的价值评估还缺乏成熟的理论研究,所以对锂电池企业的企业价值评估进行研究是非常有必要的。对锂电池企业进行价值评估,对于指导投资者的决策过程有重要意义,可以帮助投资者判断投资的潜在价值和风险。此外,企业价值评估可以揭示企业运营和战略决策中的潜在优势和不足,从而帮助企业管理者促进经营决策的优化。然而,评估过程中可能会因为多种因素导致评估值低于企业的真实价值。因此合理运用评估模型,更加准确地评估锂电池企业的价值,这对于企业的融资、投资、并购等活动,以及行业的健康发展都具有深远的影响。 本文选取T企业为研究对象,T企业是世界领先的锂精矿供应商,也是世界知名的矿石提锂公司。长期以来,它一直是中国锂工业的龙头企业。本文首先参考了国内外有关锂电池公司估值的文献资料,从实践与理论两个方面分析了本文研究的重要性,然后对所研究的内容进行了说明,并提出了本文采取的研究方法。其次,针对T企业特征,对选择EVA与B-S模型相结合的理由进行了详细的分析阐述。在对该企业的总体环境和企业的运营状况等进行了分析后,对会计科目进行了调整,采用EVA模型更为准确的评估T企业现有价值,采用实物期权法中的B-S模型评估T企业的潜在价值,弥补了EVA模型的不足。最后基于谨慎性原则,本文运用常用的几种企业价值评估方法对评估结果进行了比较分析,进一步验证了EVA-BS组合模型的合理性,希望能为T企业的价值评估提供一些参考。

关键词： 在线教育企业   企业价值评估   FCFF模型   蒙特卡洛模拟法  

摘要： 作为20世纪最伟大的发明之一,互联网在近几年内发展迅速,已渗入生活的方方面面,“互联网思维”日益受到重视,越来越多创业者加入这一行业,兴起了互联网企业的热潮,在相关政策的引导扶持下,互联网企业在中国市场上的作用也越来越大。随着在线教育这一互联网细分领域发展形势愈加向好,大量资本的流入使得行业竞争加剧,在线教育企业投融资和并购重组活动越发频繁,相关企业价值的评估需求也越来越多。与发达国家相比,目前我国在线教育企业价值资产评估理论研究和实践均处在初级阶段亟需完善和丰富。同时,相较于其他行业,在线教育行业具有顾客依赖性高、前期投入大、收益与风险并存、无形资产比重大等特点,利用传统评估方法未必能精确评估企业价值。因此,研究适合在线教育企业价值评估的理论和方法,对于完善资产评估理论体系及指导资产评估实践有着重要意义。 基于上述情况,本文首先通过文献研究法对国内外相关评估理论进行梳理、分析,提出本文的研究内容、研究框架和研究方法;并介绍本文研究中所涉及的企业价值评估相关概念和理论,奠定研究基础;然后对在线教育企业进行简单介绍,并分析该行业的发展现状、盈利模式及企业价值评估中涉及的难点;在此基础上比较分析现有评估方法评估在线教育企业价值的适用性,根据各估值方法的适用性分析结果,选择以收益法中的FCFF模型为基础,尝试选用动态折现率对FCFF模型进行改进,并考虑到FCFF多阶段模型中永续期的价值对最终的企业整体价值影响较大,于是采用蒙特卡洛模拟法合理评估永续期价值;选择总市值前十的科德教育公司为例进行案例分析,将改进后的FCFF模型评估结果与传统的FCFF模型评估结果进行比较,发现改进后的FCFF模型评估结果与企业价值的差异率更小,验证了改进模型的可行性和合理性,并提出本文研究的结论与展望。 本文的研究结论一定程度上丰富了在线教育企业价值的理论研究,为在线教育企业管理者提供决策信息,促进资本市场经济发展,对评估实践具有一定的指导和借鉴意义。