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关键词： 资产评估   股权价值   评估方法  

摘要： 随着中国资产市场的飞速发展,进一步促进了企业与企业、企业与政府、企业与投资者之间的并购重组以及股权转让的资本运作浪潮.在资本浪潮发展的同时,关于企业股权价值评估的相关研究也在迅速发展.因此,本文站在理论与现实角度,通过查阅相关文献和实例,比较了多类传统资产评估方法在股权价值评估中可能应用途径和案例,借此相关案例和数据来找到适用于当代股权价值评估的途径.

关键词： 资产评估   经济发展   保值增值  

摘要： 随着越来越多的资产评估机构逐渐兴起,资产评估领域的发展日渐成熟,要想推进资产评估健康发展,就需要充分明确资产评估对于经济发展的巨大作用。本文谨就资产评估对经济发展起到的作用与贡献进行探讨,以进一步突出资产评估的巨大价值,发挥资产评估对于经济发展的推进效果。

关键词： 资产评估   市场法   成本法   收益法  

摘要： 随着商品经济的不断发展,人类教育逐渐由简单的商品交易过渡为生产商品的资产交易,资产评估行业也因此应运而生.经过持续的发展和进步,资产评估已成为现代市场经济不可或缺的组成部分,并在市场经济活动中发挥着重要的基础性作用.笔者将资产评估的三种基本方法的优缺点加以比较分析,简述三种资产评估方法之间的联系,立足现实条件、目及多种制约条件,深入探讨影响资产评估方法选择的各种客观因素.

关键词： 企业价值评估   收益法   并购  

摘要： 在实现公司并购交易行为中,被并购公司的价值评估是非常重要的,是整个并购行为的中心环节,对于该并购交易的成交价格、决策思维都有着较大的影响。在中国经济市场版图中,磷化工产业作为化工行业的重要分支,其产品主要应用领域涉及农业(化肥)、工业(材料、电子、航天航空等)、食品及医药。食品添加剂磷酸盐具有改进食品的组织结构和口感、增加食品的矿物营养剂等功能,从上世纪80年代后,在食品加工领域得到了广泛的应用。与其他企业相比,该行业角度看,存在产业集中度低、“三无”(无龙头企业、无知名商标、无良好质量信誉的企业)现象突出、价格竞争导致的企业效益低下和产品质量保障体系弱化的问题较为突出。为有效解决该行业现存的问题,实现该行业提质增效保、健康持续的发展,行业内企业间的重组兼并将会成为一条有效的途径。笔者采用规范研究、案例研究及对比分析三种方法来阐明企业价值评价方面的相关理论,对B公司的价值评估特点进行分析。对本文的案例对象B公司进行介绍和并购实现进行概述,分析其具体操作方式和实行办法等。探讨B公司在价值评估中出现的困难,在此基础上完善B公司的价值评价方式,以此为同类型公司在并购交易中的价值评估提供借鉴。本文通过收益法对B公司进行价值评估的应用分析,全面地分析了收益法应用的优势及缺陷。得出对于长期发展及轻资产的企业运用收益法比其他评估方法更能客观地体现企业价值。但收益法应用也有其缺陷,文章从收益法存在的固有局限及本次并购中收益法的应用存在的问题两方面进行分析,例如收益法相关参数的选择具有主观性、企业未来收益存在不确定性、无形资产价值不能准确量化等。通过提出签订对赌协议、业绩承诺协议及给予目标公司管理层激励等相应的措施来避免这些问题发生。希望通过这些措施,提高收益法在公司价值评估行为上的适用程度。降低收益法评估中存在的风险。

关键词： 业绩承诺   并购溢价   企业绩效  

摘要： 业绩补偿承诺在并购交易中的应用越来越广泛,但倍受市场诟病和质疑的是业绩补偿承诺伴随着“高承诺”、“高估值”、“高溢价”等问题。那么业绩补偿承诺对并购双方的利益分配影响如何?是否存在一种机制可以改善业绩补偿承诺的影响,使并购交易更加公正合理?本文选取2011-2016年中国沪深A股上市公司的并购事件作为研究样本,探讨业绩补偿承诺对并购溢价及企业绩效是否具有提升作用,并考察了资产评估机构声誉对业绩补偿承诺的作用是否存在调节效应。实证结果表明:（1）存在业绩补偿承诺的并购交易,并购溢价更高;（2）相比于不存在业绩补偿承诺的并购交易,业绩补偿承诺显著提升了收购方企业的短期市场绩效和长期会计绩效。但长期会计绩效的提升作用仅在承诺期间显著,承诺到期后并无显著差异;（3）采用股份回购、现金与股份回购混合的业绩补偿方式加强了业绩补偿承诺对短期市场绩效和长期会计绩效的提升作用;（4）高声誉资产评估机构弱化了业绩补偿承诺与并购溢价之间的正相关关系,强化了业绩补偿承诺对短期市场绩效的正向影响。进一步分析发现,业绩补偿承诺对并购溢价和长期会计绩效的影响仅在非国有企业和市场化程度较高的地区中显著,而对短期市场绩效的影响并无显著差异。本文较为全面地分析了业绩补偿承诺对并购双方的影响,并考察了不同产权性质和不同制度环境下,业绩补偿承诺是否存在异质性,一定程度上完善了现有文献关于业绩补偿承诺的研究。同时,本文分析了资产评估机构声誉对业绩补偿承诺的作用是否存在调节效应,为研究资产评估机构声誉提供了新的视角。

关键词： 资产评估   思维导图   教学模式  

摘要： 思维导图作为一种可视化的教学工具,极大地提升了课堂效率,提高了教学效果.本文以高职院校会计专业《资产评估》课程为例,从课前预习、课中完善、课下提炼到课后复习系统论述了思维导图在授课中的具体应用.

关键词： 实物期权法   价值评估   企业价值管理   生物制药企业  

摘要： 伴随着经济发展的不断加快和科技创新的不断进步,现代生物技术也紧跟脚步,生物制药技术推动了医药工业向前跨入了新的阶段。当前,国内生物制药企业也同样处于发展进步的阶段,企业数量不断增加、规模也在不断扩大。最近几年,人们慢慢地开始对生物制药企业有了更多的关注,投资者也逐渐开始深层次探究投资价值。本文在分析时以生物制药产业的特点为基础,从财务指标和非财务指标两个方面入手,寻找比较精准评估生物制药公司价值的具体办法,依托于公司价值的理论基础,为生物制药企业的投资管理和投资决策提供理论支持,最终达成企业价值最大化和社会效益最大化的双重目标。生物制药企业具有前期研发投资成本高,无形资产占比大,股权资本成本较大的特征。目前企业价值常用的评估方法一般有成本法,市场法,收益法,如果仅仅采用这些评估方法,并不能根据生物制药企业的相关特性来进行适当的估值,这些方法存在着一定的局限性,继而获得的真实价值并非十分精准,在此形势下必然要寻求一类更为合理的价值评估方法,从根本上增加企业价值。所以,为生物制药企业寻找合理的评估方法来估值是现在投资市场的一大难题。本文在国内外专家的相关研究的基础上,探究了生物制药公司价值评估的实际特征,分析了公司三种传统价值评估方法在AK公司企业价值评估中的缺陷。继而阐述了实物期权方法的运用理论与模型,分析了实物期权在生物制药公司估值中的理论依据以及这种评估方法对生物制药企业价值评估的可行性和适用性,提出了AK公司价值评估的思路并列出了利用实物期权法评估生物制药公司价值的具体步骤。最后,对实物期权法进行生物制药公司价值评估的优势和启示进行总结。本文共分为五章,第一章研究背景和意义,主要阐述了当前背景下本文研究的意义、思路和方法,并对有关价值评估的相关文献进行了回顾和评述。第二章概念界定和理论基础,主要对企业价值评估的相关概念进行界定并对价值评估理论和方法进行阐述。第三章AK公司的概况及其财务分析,主要介绍AK公司概况,并对其财务分析和竞争力进行分析。第四章实物期权法在AK公司价值评估中的应用,分析了价值评估方法对生物制药企业的适用性,以及运用现金流量折现模型以及B-S期权定价模型对AK公司整体价值进行测算,并与现行市价比较分析。第五章实物期权法进行公司价值评估的优势和启示,着重分析实物期权法的优势,根据其对应的优势来给生物制药行业价值评估带来相关的启示。研究发现:生物制药企业的企业价值不仅包含有未来现金流量的现值,还包括企业的期权价值,仅仅使用收益法来评估AK公司的企业价值,并不能完整地测算AK公司的整体价值。本文的研究为生物制药企业寻找合理的价值评估方法进行了有益的探索。

关键词： 文化创意产业   资产评估   机遇和挑战  

摘要： 文化创意产业已成为国家支柱型产业,文化创意产业的发展,给资产评估行业也带来了很大的影响。文章从文化创意产业给资产评估带来的机遇和挑战,以及我们应如何应对其所带来的机遇和挑战,简述这一产业的发展给资产评估行业带来的影响。

关键词： 分类信息平台   EVA估值   非财务指标   58同城  

摘要： 互联网最早从20世纪60年代产生,不仅自身实现几十年的跨越式发展,也极大地影响了我们工作、学习以及生活的方方面面。与欧美等发达国家相比,虽然中国的互联网行业起步时间稍晚,但是由于社会经济的持续发展与进步,目前中国的互联网产业规模快速扩张,网络经济迸发出强大的活力,互联网应用多样化,各种类型的互联网企业正在蓬勃发展。本文站在理论和实践的立场上,根据分类信息平台企业的现状和特点,构建基于EVA理论的价值评估修正模型,并应用到中国分类信息领域的龙头企业58同城上,以期对分类信息平台企业的价值评估相关研究提供一些参考。首先,本文分析概括分类信息平台企业的现状及特点,对该类企业的价值评估影响因素做出初步的研究,另外通过对当前企业价值评估方法做出比较,总结出各个评估方法的适用情景及局限性,选择与分类信息平台企业价值特征更相符的EVA价值模型对该类企业进行价值评估,针对不足之处提出从非财务角度分析分类信息平台企业价值的新思路;其次,通过对EVA模型的修正进行可行性分析,提出“非财务+财务”的企业估值思路:依据平衡计分卡指标体系,并结合分类信息平台企业的现状特点与内外部环境,基于非财务维度,如客户、内部运营、学习与成长维度选取出影响企业价值的非财务指标,依靠层次分析法、专家打分法等方法对这些指标所占权重进行确认计量,确定修正系数,从而构建针对分类信息平台企业的EVA修正模型;再次,结合58同城的企业特点和经营模式,使用EVA修正模型对58同城企业价值进行研究分析,并通过数据测算得到估值结果;最后通过与评估基准日的市场价格进行对比,验证新的评估方法的具有一定的适用性和优越性,从而构建了符合分类信息平台企业乃至整个互联网企业特征的价值评估的新模型。

关键词： 房地产评估   假设开发法   土地增值税   企业所得税   折现率  

摘要： 随着我国房地产经济活动日益活跃,房地产企业并购、房地产资产证券化、房地产抵押等业务频繁发生,关于房地产评估相关的理论和方法得到了更多关注和研究。为了合理地判定房地产企业整体价值及房地产单项资产的价值,为更好的服务于房地产评估相关的经济活动,无论是评估房地产还是房地产开发相关的投资效益评价,假设开发法都是被经常运用到的一个重要评估方法。本文首先对假设开发法的基本理论进行了阐释,之后以案例研究的形式,对A公司房地产价值评估的背景、评估过程和评估结果作了充分展示,并详细指出A公司房地产运用假设开发法评估时存在的问题和不足之处,比如未来现金流预测考虑的因素不全面,成本投入预测中不应记取不可预见费和利息成本,土地增值税和企业所得税没有扣减,折现率模型的选择与现金流口径不匹配等,之后对各项问题和不足之处提出个人见解,并对各评估过程进行修正或改进,最后结合修正前后的评估结果对比分析,对假设开发法运用的难点和问题提出了若干建议,以期将来假设开发法可以更好的应用到实际评估工作中去。