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关键词： 资产评估准则   评估专业人员   评估行业  

摘要： 中国资产评估行业起步较晚,准则的制订也经历了漫长的过程。美国是世界上资产评估行业最为发达的国家,其准则的制订也已相对成熟。中美资产评估准则在特点和结构上都有较大的不同。中国应该加快对准则的修订工作,加强对其进行宣传教育,增强准则的可操作性。

关键词： 大数据   土地评估   房地产评估   问题   策略  

摘要： 在房地产的土地评估过程之中,如果能够科学的使用大数据技术和信息数据,对其未来的发展具有重要意义.不但能够提升房地产土地评估的整体效果,而且还能够增强房地产企业的整体竞争能力,同时更能够最大化的满足购房者的实际所需.在大数据的实际应用中要有足够的关注度,才能使得未来房地产行业得到更多的发展契机,才能保障企业拥有足够的经济效益,使得房地产行业在未来的发展中有更多的发展空间.但是,在目前的房地产土地评估中,大数据的实际使用过程中有着很多亟待解决的问题,并且更高效的运用大数据信息也是当前需要探讨的问题,为了保障大数据的使用得到更好的发挥效果,各个相关部门要对发现的各种问题进行详细的分析和研究,以便找到有效的处理方法,然后再不断的进行革新和优化,如此方能保证房地产行业在未来中的长治久安.

关键词： 企业价值评估   快递公司   申通快递   自由现金流量折现模型  

摘要： 随着现代化的推进和经济的迅速发展,更多的人们使用网络来进行购物,但网购时买家与卖家的所在地不同,使得购买物品需要进行传递。此时,快递公司刚好满足了这一需求,快递公司也借此得到了飞速发展。早在20世纪90年代年,快递公司已经在全球运输业公司类排名中处于靠前的位置。这可以说明快递业的重要性不容小觑。这20多年中快递公司发展迅速,不论是在哪个国家还是在哪个地区,快递行业的重要性都得到了进一步的加强,和人们的日常生活越来越紧密相连。到了现在越来越多的快递公司采取了上市的方式来进一步发展。但对这个新兴行业的上市公司的估值的相关研究却较少,而一个企业的估值不仅仅对自身的发展有非常重要的意义,同时对其他利益相关者和投资人也具有参考价值。首先本文就国内外学者发表的关于企业估值的学术资料进行了阐述,对企业价值理论的相关知识有了一定基础框架,同时对两类企业估算价值的方法:相对估值法和绝对估值法的概念、使用条件和缺点进行了详尽的介绍和分析。为后文的案例分析奠定了理论基础。然后,在理论基础的指导下对目前我国快递公司的发展现状和价值影响因素进行了分析。发展现状分析主要包括快递行业发展环境和主要快递公司在资本市场的发展现状这两个方面。其中,快递公司的发展环境主要从宏观环境方面对其进行了分析,包括国家政策、经济发展、技术层次和社会环境等方面;价值影响因素分析主要是从内外部两个方面进行分析,外部包括行业发展环境、国家宏观环境和投资者的心理预期;内部包括公司的股利分配政策、盈利水平、竞争能力和内部管理水平。在此基础上引出了问题,目前市场对快递企业的整体价值评估合理吗?再对选取分析的案例申通快递公司的基本概况进行了介绍。再带着前面的问题,对案例公司采用自由现金流模型(FCFF)对其进行价值评估。最后将该公司的评估结果和确定的评估基准日的公司实际每股价格进行分析对比,得到结论。再结合案例公司的自身状况和行业的整体发展趋势分析了目前公开市场对案例公司估值不合理的原因。快递行业是目前国家比较关注的行业之一,从每年的行业态势来看,其发展前景也非常具有潜力。目前对于快递行业的估值研究较少,但是这方面的研究对于一个公司自身的发展具有十分重要的参考意义。所以我希望本文的研究内容能为快递公司在跨入资本市场时,提供一些可以参考的数据。

关键词： 慕课   中级财务会计   课程改革  

摘要： 《中级财务会计》课程是高职院校会计专业的核心课程,具有重要的地位。慕课是近年来教学新形式。本文从该课程传统教学存在的问题,将慕课教学模式融入传统课堂教学,这种融合会遇到的问题和对策三个方面展开,对慕课背景下《中级财务会计》课程改革进行研究。

关键词： 资产评估   风险   防范措施  

摘要： 企业管理者在发展过程中通过资产评估可以获得相应的科学参考依据,促进企业决策更加科学化。资产评估行业的快速发展过程中也存在众多的问题和风险,会进一步限制资产评估市场的扩大和资产评估机构的发展,本文主要对资产评估相关风险进行分析,并提出相对应的防范措施,进一步促进资产评估行业发展。

关键词： 商业房地产   评估   问题   措施  

摘要： 专业评估人士根据当前商业房地产现状、影响因素在结合评估目的和评估经验拟定适合的评估方法,从而针对房地产价值作出的一系列审核与决断.这就是人们常说的商业房地产评估流程,是经过真实价格来体现商业房产价值的一项技术经济活动.文章结合研究成果,对目前国内商业房地产评估问题进行了深入研究和讨论,随后分析了出现问题的根源,最后提出商业房地产评估问题的解决方案.

关键词： 企业价值   自由现金流量   价值评估   价值管理  

摘要： 资本市场中,并购是企业快速获得所需资源,实现短期内业务扩张的重要途径,并购后如何整合资源,实现企业价值的提升也是并购之后需要关注的重要内容。自由现金流量法作为重要的评估模型之一,在实务中得到了广泛的运用。在并购活动中,关键程序在于如何科学合理地确定目标企业的评估价值,评估结果直接影响投资方的交易对价和将来的收益率,因此,对并购中的被并购企业价值进行研究具有很强的现实意义。本文运用现金流量法,以电商行业最近一起大型并购活动KJT并购YY公司为例,对被并购方YY公司进行评估定价,并对企业并购活动对价支付的合理性进行分析,进而通过对并购后的企业价值驱动因素的分析,提出针对提升企业价值的措施。科学合理的评估定价工作,能够对资本市场中并购重组业务实现节约并购成本,提升企业价值具有一定的重要性。本文通过吸收借鉴国内外的研究成果,在研究过程中主要采用文献研究法、指标数据分析法和数理模型法等方法进行本文的研究分析,主要运用Excel等工具对数据进行处理分析。本文内容主要包括三部分:首先在对国内外学者关于企业价值评估的理论进行综述,构建研究的理论基础。其次,选取自由现金流量法对本文案例进行研究,构建模型并得出评估结果,对评估结果的合理性进行分析。最后,在评估结果的基础上,分析案例企业的价值驱动因素,并对其进行进一步分解,对管理层提出相应的价值管理意见。通过案例分析,得出并购方支付的对价对于主并方股东而言较为有利,同时,通过价值驱动因素的分析,本文能够对并购中的被并购企业价值评估带来实践意义。

关键词： 互联网+零售企业   EVA   企业价值评估   永辉超市  

摘要： 近年来,随着互联网经济的飞速发展,线上零售市场逐渐取代传统零售市场,传统零售线下产业正在受到空前的挑战。此时互联网+的概念应运而生。互联网+通过将互联网与传统零售行业相结合,帮助实体零售行业的转型,辅助传统零售企业在生产、经营、物流、销售等方面流程,充分发挥要素在资源配置中的集成作用。互联网+是21新世纪互联网业发展之下催生的经济发展新形态。由于并购活动、风险投资、企业财务管理、融资等经济活动,产生了准确评估互联网+零售企业的价值的需要。而互联网+零售企业与传统零售企业在营销方式、管理模式等方面都有巨大的不同,所以单单采用传统的价值评估模型评估互联网+零售企业显然不再适合。在否定传统评估方法如贴现现金流模型、成本法、市场法的评估方法后,本文选取EVA模型评估互联网+零售企业的企业价值。由于EVA能够结合互联网+零售企业的特征进行相关的会计调整,所以用此评估法能够真实地反映互联网+零售企业的利润。本文首先分析现有互联网+零售行业的发展现状,并对现有的互联网+零售企业价值评估传统模型进行深入分析,剖析其优缺点及适用范围,并判断出应该用EVA评估模型评估互联网+零售企业的价值,经过比较后选取最合理的EVA两阶段评估模型评估互联网+零售企业的价值。其次,选取互联网+零售领域内具有代表性的永辉超市公司为案例公司,对永辉超市公司进行财务分析。并且结合互联网+零售模式的历史路径与发展趋势,将EVA模型按照互联网+零售企业的营销特征进行相关会计调整。接着计算预测期间和永续期间的EVA数值并进行折现,得出永辉超市公司的内在价值,并与A股市场的股价对比来得出EVA模型评估方法的合理性。最后,总结EVA模型评估互联网+零售企业时的评估优势,然后分析归纳EVA模型尚存在的缺陷以及局限性并且提供改善方法与建议,最终总结经验结论。

关键词： 高速公路   价值评估   特许经营   收益法   FCFF模型  

摘要： 近年来,我国经济发展较快,伴随而来的是大量的企业兼并重组,公开发行股票以及增发股票进行融资,以谋求更大的发展。在这些经济行为中,都涉及到资产的交易,交易资产的定价问题往往是整个过程中的重要环节,要确保这些经济行为的顺利实施,资产定价相当关键。随着高速公路企业并购重组以及增资扩股热度的上升,资产交易变得非常频繁,在此背景下,准确评估高速公路企业的价值以提高资产交易的速度和效率变得十分重要。本文在实地调研的基础上运用企业价值评估相关理论知识,对高速公路企业的价值进行分析研究,并结合实际,以D高速公路有限公司为例进行深入地分析。本文最开始是以企业价值评估理论和高速公路企业的特点及价值评估影响因素为基础,再联系实际进行研究的思路展开。首先,本文先对高速公路企业进行企业价值评估的背景和意义进行了简要的分析,并对企业价值评估和与高速公路企业价值评估的相关文献进行研究;其次,介绍了企业价值评估的相关理论,重点介绍了高速公路企业价值评估的三种基本方法并分析其适用性;再次,通过分析高速公路企业的特点及企业价值的影响因素,确定收益法为高速公路企业价值评估的方法,并比较分析收益法的四种评估模型,最终确定FCFF(Free Cash Flow for the Firm,企业自由现金流量)模型为高速公路企业价值评估的模型;最后,以D高速公路有限公司为例,深入分析了FCFF模型的特点及参数确定方法,评估D公司整体价值,并运用市场法评估高速公路企业的价值来验证该方法的评估结果,通过对FCFF模型评估结果与市场法评估结果的比较,在分析差异产生的原因之后,本文认为FCFF模型评估出的D高速公路企业价值比较合理,该方法适合高速公路企业价值的评估。本文通过理论分析及案例分析,得出以下四个结论:(1)影响高速公路企业价值的因素众多;(2)采用收益法评估高速公路企业更能体现其内在价值;(3)高速公路企业符合FCFF模型的应用前提;(4)能间接提供高速公路企业股权转让的价值依据。

关键词： 企业价值   行业分析   火力发电企业   实物期权法  

摘要： 随着经济的发展和社会的进步,我国电力需求也在増长,1980-2017年的二十几年间,我国社会用电量增长了 20倍左右,年均増长9%,2017年我国全国社会用电量达63077亿千瓦时,同比増长6.6%。同时,2015年三月国家出台审改9号文《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》,在发电侧和售电侧实行市场开放淮入,引入竞争,进一步深化电力市场改革。随着电力市场的逐步发展和电力体制改革的逐步深入,电力企业在管理模式、盈利模式上都发生着巨大的变化。电力资本市场的垄断性逐步打破,投资主体开始呈现多元化的发展,电力公司经营发展的扩张,产权交易相关的经济活动如重组、并购、上市等经济活动愈来愈常见,科学客观地评估电力上市公司的企业价值可以为电力资本市场的投资者提供相对客观的决策依据。在我国电力企业产权交易频繁,电力企业价值评估需求旺盛的背景下,本文旨在建立一套基于实物期权法的火力发电企业价值评估体系。因此本文从火力发电企业的价值特性角度出发,通过其未来成长价值的不确定性为基础,基于实物期权法评估我国火力发电企业的价值。基于价值管理理论和企业价值有关的文献,本文按照现有营运价值和未来成长价值将火力发电企业的价值驱动因素进行了分类,在对现存的有关企业价值评估方法所基于的价值理论来源进行综述后,对比分析了各种评估方法的优劣势,进而引出实物期权方法。紧接着通过对实物期权方法与我国火力发电企业价值特性的契合性进行分析后,构建了基于实物期权法的火力发电企业价值评估方法体系。最后,本文将评估结果与样本企业的市值进行了对比分析,找出差异产生的原因,为实物期权法在火力发电企业价值评估中的应用提供了建议。本文以我国上市火力发电企业市值排名前30家的企业为样本,以2017年12月31日为评估基准日,对其股权价值进行评估,得出如下结论:第一,本文具体将上市火力发电企业的价值驱动因素分为了当前营运价值和未来成长价值两个方面,并且结合我国火力发电企业自身的资源依赖性、资金技术密集型和垄断性几大特点,得出了我国上市火力发电企业未来成长价值具有期权特性的结论;第二,提出并检验了基于实物期权法的上市火力发电企业股权价值评估的方法。在得到上市火力发电企业未来成长价值具有期权特性的基础上,将实物期权法应用于火力发电企业的股权价值评估,从模型的假设条件适用性分析作为方法应用的前提基础。在完善了评估的前提逻辑后,分别以资产初始价格St、行权价格X、波动率σ、无风险利率r、和期权期限T五大参数构建实物期权法的火力发电企业价值评估体系,并且使用我国上市火力发电企业市值排名前30家的企业数据进行了评估;第三,将实物期权法模型公式进行一阶求导,从实物期权法导函数的视角分析了该模型的适用性以及评估结果与公司市值的差异。本文通过对资产初始价格St、行权价格X、波动率σ三个参数的一阶导数,得出了基于实物期权法的评估值与资产初始价格正相关,与行权价格负相关的关系,同时应用该结论分析了评估结果与市值差异显著的10家企业,说明了评估值较低的5家企业资本结构不合理,以及评估值明显偏高的5家企业波动率过高,评估结果不够合理的最终结论。本文的主要贡献在于:(1)进一步深入研究了企业价值评估理论,丰富了企业价值评估相关的文献;(2)进一步推动了我国企业价值评估理论的完善和发展,推动实物期权理论在价值评估领域内的发展和应用;(3)研究方法上的创新,本文运用了 Black-Scholes期权定价模型,对电力上市公司进行评估,这既是实物期权定价模型应用上的创新,也是我国电力上市公司价值评估方法上的创新。