课程文献中心 更多>>

关键词： 资产评估   商业银行   金融资产评估   收益法   现金流  

摘要： 随着中国资本市场的日益完善,资产评估行业的越发成熟,资产评估的应用也越来越广泛.本篇文章是基于收益法对商业银行价值评估,首先从评估方法的相关概述出发,归纳了价值评估相关方法并分析了对商业银行评估的适用性,并从中选取了收益法来对商业银行的价值进行了简单的评估,最后针对商业银行价值评估未来的发展提出了相关的建议.

关键词： 收益法   二阶段模型   成长型企业   资产评估  

摘要： 本文采用收益法结合二阶段成长估值模型评估成长型高新技术产业未来50年后价值,选取汉王科技公司为例,具体分析其未来发展的优势、劣势、机遇,做出有效估值分析.

关键词： 企业价值评估   建筑行业   价值影响因素  

摘要： 资产评估行业日渐壮大,评估范围越来越广泛,对建筑企业价值的评估是评估行业中的重要工作。建筑行业是我国国民经济的支柱性产业之一,随着我国改革开放40周年的经济全方位发展与国家“一带一路”政策的实施,建筑行业还将迎来更大的发展契机,行业治理与企业的规范化管理都将提上日程。对此,如何提高建筑行业企业价值从而更具有国际竞争力将备受关注。分析解读目前我国建筑企业价值的影响因素,对于行业内企业的战略决策、运营管理、竞争力提升以及评估方法的改进都极具借鉴及参考意义。本文首先归纳总结了国内外文献中关于建筑行业企业价值评估的研究成果,其次介绍了建筑行业近年来的发展与资产评估方法,再次依据归属建筑行业的上市公司及国家统计部门近年来披露的公开数据及信息进行了理论与实证分析,建立回归模型,以确定对建筑企业价值具有重要影响的因素。在实证分析部分,本文首先从定性的层面分析选择对企业价值可能产生影响的财务数据与非财务数据指标,对非财务数据采取量化处理,再从定量的层面采取统计分析方法,得出相应结果。本文以我国53家建筑行业上市公司披露的2013年至2017年的企业年报作为数据来源,将从中选取得到的多维度数据作为数据样本,依据年报披露前日的平均收盘价及股本计算得到各个企业对应的市场价值,以此为基础计算托宾Q指标,利用包括外部因素与内部因素在内的42个指标作为自变量采用因子分析,得到6个公因子再将他们与其余指标进行回归分析,从而得到以下结论:对建筑企业价值影响程度的指标由强到弱依次为盈利能力指标,发展能力指标,营运能力指标,偿债能力指标,城镇化率指标,同时也不能忽视特殊因子的重要性。文章最后根据回归结果给出了提高建筑企业价值的7条建议:1增强公司盈利能力;2适当改善资本结构;3提高公司发展能力,适当扩大企业规模;4提高资金周转能力;5重视人才的培养、技术的开发;6提高社会责任感;7关注宏观因素变化,寻找发展机遇。同时在对建筑企业上市价值进行评估时,所使用的三种评估方法也应该有所侧重的关注某些因素对评估值的影响,比如市场法中应重点关注城镇化率指标的不同、盈利能力以及发展能力的不同,其次应关注偿债能力指标和运营能力指标的差异;在收益法中应关注盈利能力指标和发展能力指标、偿债能力指标的变化情况等。

关键词： 企业价值评估   EVA   价值管理  

摘要： 随着中国经济发展进入新常态,市场竞争越来越激烈,资本市场发展也越来越完善,这些都让企业管理者以及外部投资者更加注重对企业价值的管理和评估;企业价值评估的目的,从投资者角度来说,可以通过评估发现市场价值被低估的企业或项目,进而作出正确的投资决策;从企业管理者角度来说,可以通过评估企业作为一个有机整体的获利能力,制定与之相适应的企业发展战略,优化经营决策,从而提高盈利水平和价值创造能力。随着5G时代的即将到来,印制电路版行业必将迎来良好的发展机遇,因此对印制电路版行业企业进行价值评估研究就显得尤为重要。原有的企业价值评估方法和基于财务数据的估价指标没有考虑股权资本的实际成本,无法真实反映资本市场中的企业价值。而以经济増加值为基础,运用EVA模型的企业价值评估方法,不仅考虑了资本成本中的债务资本成本,也考虑了股权资本成本,通过调整有关会计项目,能更合理地量度企业价值,从而使企业价值最大化这个企业管理的终极目标更好的实现。本文采用案例硏究的方法,首先阐述了EVA的概念,介绍了EVA的计算和EVA模型以及其应用前提;其次简述了企业价值评估的理论体系,在分析对比评估方法的基础上,指出EVA评估法的优势;然后介绍了广东正业科技股份有限公司的基本概况,并对其财务指标及其所处行业进行了分析;接着运用EVA模型具体分析了正业科技企业价值评估案例;最后基于评估值得出案例分析结论,正业科技的企业价值被高估,这既可作为投资者的投资参考,也可作为企业管理者提升企业价值的管理参考。

关键词： 资产评估学专业   创新创业   实训体系  

摘要： 资产评估学专业创新创业是一种全新的教育形式,主要是将资产评估当中的创新性以及创造性作为内涵,在实际教学中实现了教学与实践之间的结合,对于这一专业来讲,主要是将学生职业能力的培养作为主要教学目标,进而使学生在学习中逐渐形成与资产评估相关的人格、思维、意识以及能力等。而为了实现其创新创业目标,就需要制定相应的实训体系,这样才能使专业获得不断发展。

关键词： 房地产评估企业   HL公司   发展战略  

摘要： 随着我国市场转型的变化需求,以及信息化市场的兴起,给我国的房地产行业带来严重的影响,其中房地产估价行业的经营也受到不小的影响。HL房地产评估公司是云南省玉溪市一家具有代表性的评估公司,在激烈的市场影响下,HL公司的发展受到不小的影响。如何根据市场环境和自身发展情况调整企业发展战略是本文研究的重点所在。本文以HL房地产评估公司为研究对象,在相关研究背景以及意义的基础上进行研究分析,本文的研究将结合与房地产评估的相关概念和理论进行,经过了解HL公司的发展机遇以及遭遇风险威胁的可能,重点分析了云南省房地产估价行业的发展现状、竞争情况等,从而掌握HL公司在市场中的地位。分析了HL公司未来的发展愿景、使命、目标等,为HL公司构建多元化的战略机制,提出以并购和发展内部开发能力为主的发展战略,并在此基础上提出保障战略正常开展的合理对策。本文的研究希望为其他与HL房地产评估公司相似的企业提供参考依据,以应对更好的未来发展,从而使我国的房地产估价行业有更好的发展,具有较强的研究意义。

关键词： 房地产评估   问题   对策  

摘要： 我国的房地产评估是随房地产行业发展而逐渐形成的一个新兴行业,一直在不断发现问题、解决问题的过程中摸索前行.本文就当前房地产评估行业尚存的一些问题进行了分析,并对其提出了相应的应对策略.

关键词： 互联网企业   企业价值评估   B-S期权定价模型   修正B-S模型  

摘要： 随着互联网技术的快速发展,互联网已经成为人们日常生活的重要组成部分,以互联网为纽带的相关企业的价值也受到了人们的关注。由于互联网企业的产品特点、生产形式及独特的盈利方式与传统的企业存在很大的差异,传统的估值技术受到了很大的挑战,因此研究互联网企业的估值方法显得尤为重要。本文针对互联网企业的技术特点,在分析了传统评估方法适用性的基础上,并结合实物期权的思想,提出了采用实物期权法来对互联网企业价值进行评估。在研究实物期权法的过程中,发现经典的实物期权法中的B-S期权定价模型有一个不分红前提假设条件,该假设条件与互联网企业会进行分红的实际状况不相符,因此对该前提假设进行修正,以真实合理地反映所研究企业价值成为本文研究的核心问题。首先,本文对所研究企业的概念进行了界定并详细地阐述了相关理论,为之后的价值评估奠定理论基础;其次,对互联网企业价值评估的现状及未来发展趋势进行了分析,了解目前的状况才能把握未来的发展趋势,这样才能更好的寻找适合的评估方法;再次,在分析了修正B-S期权定价模型的适用性基础上,构建了修正B-S期权定价模型并对各个参数指标进行了详细的阐述;最后,本文将光环新网作为案例进行分析,使用实物期权模型对光环新网企业价值进行评估。修正B-S期权定价模型评估的结果比修正前的B-S期权定价模型评估的结果要小且与市场价格更加接近。通过本文的研究,认为传统的市场法、成本法、收益法是不适合互联网企业价值评估的,因为用上述方法评估互联网企业价值存在着较多的缺陷。而本文所采用的评估模型就是针对所研究企业具有高风险、高成长、高不确定性特征提出来的,该方法适合互联网企业价值的评估尤其是修正后的B-S期权定价模型,因为通过案例的分析验证了修正后的B-S期权定价模型评估的结果与市场价格更加接近。因此认为,该评估结论对互联网企业价值评估做出了充分的探讨,实证结果比较合理,为这类企业的价值评估提供了值得参考的方法。

关键词： 白酒老字号企业   企业价值   因素分析   实证研究   收益现值法  

摘要： 作为国民经济的支柱行业之一,白酒行业与人们的消费生活息息相关,很大程度上影响了我国的经济增长水平。白酒发展历史由来已久,在白酒市场中分布着许多品牌悠久的老字号企业,占据了一定的市场份额,也拥有其竞争优势。随着市场经济的发展和税制改革的逐步深入,白酒的市场交易活动更加活跃。白酒老字号企业不断调整其市场结构,转变经营模式并升级产业结构,以获取更大的市场份额,提升其品牌效益。对于该类市场活动的正常开展取决于对白酒老字号企业市场价值的准确评估,而目前传统的企业价值评估方法尚未考虑具体行业的行业特性,采用传统的企业价值评估方法评估白酒老字号企业价值不具有充分的针对性和科学性,因此本文拟通过理论研究和实证分析,以期进一步修正传统的企业价值评估模型,适用白酒类老字号企业价值的评估。本文从文献分析法和计量分析法入手,首先研究国内外关于老字号企业价值影响因素的相关文献,对老字号企业价值影响因素做出合理的分类,即老字号企业的工艺技术、品牌历史文化及品牌声誉;其次从理论上寻找老字号企业价值影响因素的作用机制,即依据企业价值最大化、企业核心竞争能力理论、沉淀成本理论、关系资本理论和信任理论,为模型的构建和分析提供理论依据,进而实证分析白酒酿造工艺、品牌历史文化及品牌声誉的作用程度,为改进传统企业价值评估模型做铺垫。最后阐述及比较现有企业价值评估方法,结合白酒老字号企业的行业特性及价值形成过程,选取企业实体现金流量折现模型并结合实证分析结果对模型做出修正,以使白酒老字号企业价值评估结果更加科学合理。通过实证研究11家上市白酒老字号企业2008-2017年在工艺技术、品牌历史文化及品牌声誉对企业价值的影响程度,研究结果表明白酒老字号企业的酿造工艺、品牌历史、消费文化及品牌声誉对企业价值均形成显著的正向影响,但影响程度有所不同,其中以白酒老字号的酿造工艺和品牌历史影响最为显著。基于此,本文将各影响因素纳入企业实体现金流折现模型中,进一步改进企业未来现金流的预测环节,以使白酒老字号企业价值评估更为准确。

关键词： 互联网企业   非财务因素   改进EVA方法  

摘要： 从1994年我国正式接入世界互联网起,在短短的20多年里,互联网潜移默化地改变着我们的生活。在此期间,一些依托于网络技术的互联网公司不断产生。作为高新技术企业的代表,互联网企业与传统企业在资本构成、人力资本、营销侧重点等方面有所不同。互联网企业以专利技术和无形资产为主导,属于轻资产企业。随着技术水平的不断发展,互联网企业需要员工不仅能熟练掌握高科技技术理论还需要有快速理解接受新知识的能力,因此互联网企业相较于传统企业需要更多高水平人才。通过加大对科研技术的资金投入和合理使用技术人才,企业的核心竞争力才能提高。然而人力资本和企业研发创新能力的高低无法单从财务报表中反映出来,还需要借助员工受教育水平、产品创新度等非财务指标反映。传统企业的产品大多以实体形态展示在消费者面前,而互联网企业的产品多以虚拟的状态存在,因此它的营销更侧重提高用户体验。用户体验越好,产品越容易被推广,企业收入也会因此增加。但用户体验水平的高低也不能单从企业收入上反映,还需要结合用户忠诚度、用户滞留时间、网页点击率等非财务指标进行分析。此外,互联网企业的战略部署、管理水平等也深深影响着企业的价值。由此可以看出,影响互联网企业价值的因素不仅包含财务因素也包含大量非财务因素。而传统评估方法是建立在对传统企业的长期研究基础之上,它更多反映的是企业在财务指标方面的表现,并没有将非财务因素对企业价值的影响考虑进去,因此无法用于准确评估互联网企业的价值。此外,在互联网企业发展过程当中,不论是基于企业自身管理需求还是企业并购重组、上市融资等投融资活动均离不开对互联网企业价值的合理评估,这使得重新构建一种适用于互联网企业价值评估的方法变得尤为重要。本文结合“定性+定量”的原理,首先选取与互联网企业特点较为相符的EVA法对互联网企业进行基本价值评估,再结合互联网企业自身特点,确定影响企业价值的因素,重新构建评估指标体系,将非财务因素融入到评估过程中得到更适用于互联网企业价值评估的改进EVA方法,为互联网企业价值评估提供新的解决思路。