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关键词： 评估   改进   房地产  

摘要： 这些年以来,我国房地产行业发展速度进一步加快,房地产的价值和价格也越来越受到人们的关注,合理的对房地产进行估价,可以将它本身的价值充分的体现出来,与房地产行业的快速发展息息相关,本文重点分析研究房地产评估过程中出现的问题以及改进的措施,以供参考.

关键词： 林木资产评估   用材林   营林生产   森林资源经营   经营过程   活立木   林种   木材  

摘要： 用材林是生产木材的林种,是我国第一大林种.用材林林木资产是指林地未被采伐的树木,包含活立木和枯立木.在评估工作中要包括风倒木和近砍倒木未加工的林木.森林经营过程中用材林交易逐渐完善,资产评估变得越来越重要,成为森林资源经营的必要工作.

关键词： 商业地产   售后包租   房地产评估   价格影响   分析  

摘要： 社会的发展,对于各行各业有了新的要求。伴随着限购令政策的出台,多次政策调控造成住宅成交连续紧张,最终商业地产成为了房产投资的焦点。评估工作显示,商业房地产在银行抵押和企业融资的业务中占的比重在去年的基础上提高了20%。主要是对中小企业商用房按揭贷款和个人商用房抵押经营贷款等进行了评估。本文探究了商业地产售后包租对于房地产评估价格的影响。

关键词： 企业价值评估   文化传媒企业   股权现金流量   期权定价法  

摘要： 21世纪以来,随着经济的高速发展,人们对精神满足感的需求愈加强烈,对文化产业的重视也达到了一个空前的高度。中央在“十二五”规划时期就表示国民经济的快速发展离不开文化传媒产业的推动与促进;同时,中共中央在我国第十八届三中全会上通过了《关于全面深化改革若干重大问题的决定》,该文件再次明确了文化产业对于国家而言重要的战略地位。借助经济与国家政策的东风,我国文化传媒行业近年来发展迅速,行业内的兼并整合、并购重组乃至上市的案例越来越多,文化传媒企业的价值也越来越受到资本市场的关注。近日来,有关华谊兄弟巨额收购东阳美拉的案例一度成为行业的焦点,其创造10.47亿元的巨额商誉也一度成为社会大众广泛讨论的热点。因此,如何对文化传媒企业进行价值评估就显得越来越重要了。然而,鉴于文化传媒企业的产品和服务具有一定的特殊性,究竟什么样的价值评估方法适合文化传媒企业值得探究。本文从介绍企业价值评估的基本方法入手,总结了文化传媒企业的资产特征和估值特性,进一步分析了文化传媒企业的价值构成。作者认为,鉴于文化传媒企业轻资产、高风险、高收益的特征,传统的企业价值评估方法在评估文化传媒企业资产价值时均存在一定的局限性。同时,本文参考了资产评估协会《文化传媒企业无形资产评估指导意见》、《实物期权评估指导意见》等有关文件,进而探究期权定价法在文化传媒企业价值评估方面的适用性与优越性。最后,本文以华谊兄弟为例,运用上述评估方法对华谊兄弟的股权价值进行研究,并将评估出的价值与股票的市场价值进行对比。笔者认为,经营柔性、战略投资机会等蕴藏的实物期权价值是文化传媒企业价值的重要组成部分;实物期权法在评估文化传媒企业价值方面拥有显著的作用,它不是对传统评估方法的否定,而是对传统评估方法的补充。于此同时,本文考虑了评估过程中存在的困难和问题,对评估思路、评估方法的选择和文化传媒企业的发展得到了一些启示。因此,本文不仅仅是对华谊兄弟这一案例的完善,也为其他文化传媒企业乃至拥有较大期权价值的轻资产行业提供了一个价值评估的新思路。

关键词： 商业发展   经济管理   价格战  

摘要： 在我国社会经济飞速发展的背景下,商业在发展的过程中也获得了较大的发展空间.在近几年来,实体经济背景下的商业价格战出现的频率越来越高,且给商业经济发展带来了很大的影响.价格战在市场经济体制背景下不可避免,但是价格营销策略的背后将对整个经济社会带来很多负面的影响.从短期来看,实行价格战有利于企业在发展的过程中保持市场竞争力,但在长期经济运行的背景下来看,将不利于良好经济秩序以及市场竞争环境的保持.所以,本篇文章将从经济学的角度,来进一步对商业价格战进行深入的分析与研究,并针对价格战出现的原因提出了相应的解决措施.

关键词： 自由现金流量   企业价值   评估  

摘要： 企业是社会经济活动运转的重要形式,其存在就是不断探索发展和奋斗的目标.企业价值最大化是企业财务管理的主要目标,企业在进行价值评估中,可以采用各类方法.随着我国资本市场的高速发展,企业开始收购和兼并,资产重组等活动逐渐频繁.企业作为特殊交易的商品,引起了人们广泛的关注.因此,确定企业价值,为企业交易提供科学的依据显得非常重要.本文分析企业价值评估中的问题,结合自由现金流量进行企业价值评估.

关键词： 火电厂   资产评估   可靠性验证   经济性贬值   功能性贬值  

摘要： 本文建立了火电厂的资产评估管理形式,从重置全价、有形损耗、无形损耗三个层面进行验证与分析,有形损耗为火电厂设备等运行过程中会出现的实体性贬值,无形损耗包括资产的经济性贬值与功能性贬值,经济性贬值是指外部市场条件的变化而导致资产贬值现象,功能性贬值是指技术进步而导致的贬值.提出以运行成本比较法测定功能性贬值,并与我国的具体国情相结合,提升资产评估的可靠性与经济性.

关键词： 社交电商   企业价值   齐普夫定律   节点距离   梅特卡夫法则  

摘要： 中国互联网行业经过30年的高速发展,已融入我国社会经济的方方面面,对我国经济发展起到有力推动作用。得益于互联网的不断普及和网络技术的迅猛发展,我国的互联网电子商务行业迅速崛起和成长,极大地促进了消费,也改变了传统的消费模式。而近年来,创新力度有限、流量增长乏力、获客成本过高等问题涌现,大量垂直电商消亡,电商的用户红利正逐步消失,电商行业面临发展瓶颈。但拼多多、云集、小红书等为代表的社交电商却在电商红海中找到一片蓝海,呈现蓬勃发展的势头。2018年,国内多家社交电商平台纷纷宣布融资和“借壳上市”。随着社交电商企业融资上市和并购重组浪潮的兴起,对社交电商企业的有效价值评估能为其在资本市场上获得合理准确的交易定价提供有力支持和依据。社交电商行业发展迅猛且不断变化,传统评估理论和方法在其价值判断时存在局限性,应该结合其特点探究社交电商企业价值的评估新思路。在此背景下,本文首先对社交电商企业的定义和分类进行描述,据此总结其存在的几种不同商业模式,并深入分析了社交电商的特征和可能对其价值产生影响的重要因素。其次,从社交电商的自身特点出发,对当前的主流评估方法和传统互联网企业价值评估模型的原理及其适用性进行详细的分析。接下来,本文引入国泰君安互联网企业价值评估框架作为理论基础,通过研究其理论原理和模型尚存的局限性,对其从参数定义、参数关系、参数量化等方面进行改进,使用户指标更加明确、用户与企业价值的关系更加合理、节点距离和溢价因子更好度量,从而得到更适用于社交电商企业的价值评估模型。之后,本文以社交电商拼多多为例,运用修正后的模型对企业进行估值,并将其与评估时点市值比较分析,从而进一步论证模型的可行性及合理性。最终,本文研究认为:由于现有的互联网企业价值的理论研究和模型框架存在不足和缺陷,对其进行改进具有必要性。并且,本文通过齐普夫定律的引入和对原模型各参数更准确的定义,使得模型与社交电商的实际情况更加匹配。此外,在以典型社交电商企业拼多多为例的案例分析中,改进后的模型对社交电商企业估值的适用性和有效性得到了更好的验证,模型结论能较好的反映企业市值,具有一定的实践运用价值。

关键词： 智慧零售   AHP-模糊综合评价法   EVA价值评估  

摘要： 随着科学技术的发展,人们的生活节奏变快,其消费方式也发生了巨大改变。苏宁易购作为电商龙头企业,为适应消费市场的发展,在不断探索新的零售模式。2017年苏宁提出了智慧零售商业模式并开始落地实施,这种零售模式对电商企业的影响和改变受到行业各界的关注。它的企业价值可以直观地反映苏宁智慧零售模式产生的效果。所以,对苏宁在智慧零售模式下的企业价值评估有一定的需求。通过对苏宁企业价值评估,管理层可以及时掌握企业价值动态,为管理决策提供参考;投资者可以及时预测投资风险,了解企业状况,谨慎投资;同时让正处于转型期的传统零售企业可以了解新零售模式给企业带来的影响和效果。本文为了评估智慧零售模式下苏宁的企业价值,在传统评估方法的基础上构建了一个新的价值评估体系,运用并验证该评估体系的合理性、准确性,从中得出启示,并为同类型新零售模式的企业价值评估提供新的思路和方向。本文研究的主要内容是智慧零售模式下苏宁企业价值评估体系的构建、苏宁企业价值评估体系的运用以及从构建和运用中得到的启示三大部分。本文运用的评估体系由财务价值评估和非财务价值评估两部分构成。因为智慧零售模式对苏宁非财务层面的影响更大,其给苏宁带来的价值可能比有形资产带来的更多,所以要从财务层面和非财务层面两个角度分别计算,最后整合为苏宁的整体企业价值,使得评估结果更完善。非财务层面的指标选取依据,是智慧零售模式对苏宁的价值驱动因素。本文用AHP-模糊综合评价法把智慧零售模式对苏宁非财务层面产生的价值量化为一个调整系数,把运营能力、业务规模、用户体验四大非财务层面价值驱动因素作为一级指标,构建一级指标后,每个一级指标下选取四个二级指标。构建非财务价值评估指标体系后,再利用层次分析法确定相关权重,最后用模糊综合评价法进行测评。对于财务价值部分运用EVA法,运用销售百分比法对未来利润和资产相关会计科目进行预测,将预测出来的未来EVA值折现。根据苏宁发展状况的分析得出,苏宁适用于EVA价值评估模型中的二阶段评估模型。本文对权益资本成本的计算运用到了资本资产定价模型。通过两个层面的综合评估得到苏宁企业整体价值,将其与评估基准日当天收盘价相比,发现用该评估体系评价出的结果略高于企业市价,说明本文的评估体系较为合理。本文认为评估值高出市场价值的原因是由于智慧零售模式对苏宁企业内在价值的提高。该评估体系的构建完善了智慧零售企业价值评估的理论研究,也可以为同行业的其他企业转型新零售模式提供参考。最后本文从企业价值最大化角度对提升苏宁企业价值的发展战略提出建议。本文在研究过程中,利润表、资产负债表的预测,非财务指标的提取等相关步骤都存在主观性较强的问题,这些环节的主观性都会影响到评估结果的准确性。希望在今后的研究中,构建更准确的智慧零售企业非财务层面价值驱动因素指标体系,选择客观存在并可量化的指标,降低评估人员主观性对评估结果的影响。

关键词： 大数据   价值评估   在线教育  

摘要： 近年来随着中国互联网产业的日渐兴盛,“大数据”已广为人知,并被认为是信息时代的新“石油”,它蕴含着丰富的价值与机遇,对很多领域都有着不容忽视的作用。学术界、产业界以及政府对大数据的研究涉及范围给予了高度重视。由于目前我国经济处于迅速发展阶段,使得多个区域相继下发了能够促进我国教育事业得到迅速发展的相关政策,在线教育成为国家主要支持的方向。与此同时,在线教育企业的经营方式多种多样,因此,对这一领域给予公平公正价值的评估受到了外界的高度重视。如今,收益法是对线教育企业进行价值评估时运用最为频繁的方法,在评估预测利润或者现金流时大多根据预测的平均值来进行大概的估算,在如今的经济背景下,如何才能有效地利用业务层面的大数据,从而进行准确分析,成为目前对现金流以及利润进行有效预测的一大难题。针对目前在线教育企业运营模式主要是根据用户的人物画像和学习反馈来制定专门的教学服务和学习课程,从而实现了动态的教学模式。在线教育企业也将大数据资产作为管理的重要组成部分,这不仅体现了大数据在企业运营的应用,同时也为大数据在企业估值中的应用创造了前提条件。本文首先阐述了企业估值的理论,并且对当前流行的企业估值模型和方法对在线教育企业估值的适用性进行了对比分析,然后通过案例公司（中国在线教育领导品牌51Talk无忧英语）的估值比较,在探索大数据背景下企业估值方法的过程中梳理、总结回答上述问题。在线教育企业价值创造的主要来源是用户创造的现金,本文基于此对活跃用户数量、付费用户数量、用户获客成本、用户转换率、用户忠诚度、保留率等用户价值评估指标进行了分析,并在此基础上预测用户创造的利润和现金流,将预测的现金流折现得出企业的估值。通过对在线教育企业的案例研究,我们将大数据融入企业的价值评估中去,并且研究发现大数据的运用使企业的价值评估更加全面、精确并且具有前瞻性和时效性。另外,需要说明的是,由于商业机密保护,本文研究未能获得样本公司的底层大数据,因此,在具体估值过程中对大数据运用的深度和广度都尚有所欠缺。但在当前大数据运用获得迅速发展的时代背景下,这为企业尤其是互联网在线教育企业价值评估提供了新思路和启发。