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关键词： 企业价值评估   EVA估值模型   高新技术企业   价值评估方法  

摘要： 随着社会经济的快速发展,走自主创新道路的高新技术企业在国民经济中占有越来越重要的地位,更是一个国家综合国力的体现。现阶段高新技术企业不断增加,公司之间收购、重组和兼并等活动日益频繁,企业的价值成为管理者和投资者关注的核心,对高新技术企业的价值有个客观的认识是重中之重。在众多的价值评估方法中,哪一种更适合对高新技术企业进行价值评估目前尚未有统一的结论。因此,本文通过分析高新技术企业特征的不同之处,试图去寻找相较于其他价值评估方法而言更适用于高新技术企业价值评估的方法并对其进行价值评估。本文在基础理论部分详细阐述了企业价值相关理论和EVA的相关概念,用成本法和市场比较法等价值评估方法与EVA价值评估方法进行对比,发现EVA相较于其他评估方法具有很大的优势,其最大的优势是考虑了企业的权益资本成本,并根据高新技术企业的特征对一部分会计科目进行调整,有效避免了企业的短视行为,更加全面科学地评估了高新技术企业的价值。本文以G公司技术股份有限公司（以下简称G公司）为例,通过分析该公司的财务状况和企业特征,利用调整后的EVA估值模型对其进行价值评估,验证了EVA价值评估方法对高新技术企业价值评估得有效性。最后对EVA价值评估方法在高新技术企业应用中提出优化建议。

关键词： 企业价值   评估方法   EVA   DCF  

摘要： 在对企业的价值评估方面通常使用到的是自由现金流量法和经济增加值法的理论基础、可操作性、评估结论以及价值内涵等方面进行了比较分析,认为自由现金流量法使用广泛,可操作性较强,具有整体性的特点。但是经济增加值法计算的方法比较的简单,由于单个年份的增值是可以衡量的,所以经济增加值法可以用来衡量一个能够稳定、可持续发展的企业的价值。

关键词： 房地产评估   投资性房地产   市场法   收益法  

摘要： 本文首先阐述了投资性房地产的含义,然后基于《投资性房地产评估指导意见(试行)》规定,重点介绍了市场评估法和收益评估法在投资性房地产评估时的应用,以及两种方法存在缺陷和对应的解决措施.

关键词： 电商平台企业   非财务指标   企业特定风险   层次分析法和模糊综合评  

摘要： 随着互联网技术的不断发展,电商市场不断完善,电商平台企业占据的市场份额逐年上升。电商平台企业不断地完善自身的商业模式和盈利模式,在这个过程中不断形成的用户与商户量以及企业的管理战略等都是企业重要的资产。而这些在发展过程中形成的与传统企业所不同的优势或者劣势,都会对企业的风险水平产生影响,不能简单地通过行业的平均水平进行衡量,这就是我们所提到的企业特定风险。本文认为企业的特定风险作为一种风险,所反映的是企业与行业平均收益能力间的差异。所以本文通过分析企业价值的驱动因素,从中分析企业竞争力的因素,通过特定风险的测量来调整折现率,更好的体现出电商平台企业的价值。本文认为,电商平台企业因其价值的高增长,与传统企业的价值创造有较大的不同。故在分析电商平台企业价值驱动因素中,考虑非财务因素的影响。对这些影响企业竞争力的因素,本文在前人的经验基础上,提出将非财务因素与财务因素采用层次分析法与模糊综合评价法结合进行定性与定量的分析,将其中的价值影响通过特定风险量化体现出来。而财务指标和非财务指标的量化分析,本文采用企业绩效评价指标进行,因为企业绩效评价能较好的反映出企业在经营上的良好状况。最后本文以“唯品会”这个拥有较为独特的商业模式的平台企业作为案例,将本文的研究思路运用到“唯品会”中,对该方法的适用性进行检验。通过本文方法得出的估值与“唯品会”的市价较为接近。在一方面,本文认为,使用特定风险进行衡量企业的价值具有合理性;另一方面,估值结果比市值略低,是由于市场对企业价值的高估,忽略了企业在这个过程中的特定风险。通过本文的分析研究,希望能丰富对于企业特定风险理论应用,也给实务中一直以来采用专家经验判断来确定的特定风险给予建议,使结果更加客观合理。

关键词： 互联网   企业价值   经济增加值  

摘要： 互联网的出现不仅改变了人们的工作生活方式,也改变了商业模式,已然成为全球经济新的增长点。在这个互联网经济高速发展的时代,很多科技创业公司依托互联网应运而生,其中有一批新兴的被人们称作“独角兽”的科技巨头在商界用很短的时间,创造出巨大的估值体量,因此受到人们的热捧与关注。但群雄逐鹿的资本并不是集体失去理智,只有对投资对象有足够的了解,用合理的方法评估企业价值,才能做出一个理智的投资决策。本文以深信服科技股份有限公司为评估对象,结合互联网行业轻资产占比大、以知识管理为驱动、注重科技创新,生产效率高且商业模式灵活,容易呈现规模经济的特点,研究比较了传统公司价值评估方法的适用性,最终选择EVA估值模型对目标企业进行价值评估。通过查阅企业历年的财务数据,计算出能表明企业财务状况的财务指标,并分析公司未来大致发展前景。之后根据EVA估值模型的要求对企业财务数据作出相应的调整,计算出以前年度的经济增加值,在此基础上运用两阶段模型,对高速增长期和永续增长期的计算结果折现得出公司每股权益价值,最后对所求的估值结果用相对估值法的市盈率法加以验证。评估结果表明EVA价值评估模型是具有一定有效性的,它建立在财务指标与贴现理论相结合的基础上,可以作为投资者进行投资决策有效的参考依据,并为企业管理层不断开发企业价值增加股东财富提供了另一种思考途径。

关键词： 商业房地产   价值评估   层次分析法   模糊综合评价法  

摘要： 近十年来，随着国家对房地产市场监管力度的加强和对房地产政策的不断调整，我国房地产市场的发展方向更加清晰明朗。2018年作为楼市调控的深化年，各线城市全面调控，有效的引导房地产价格回归理性，这也为房地产行业的发展迎来了新的春天。而商业房地产凭借自身所具有的价值二重性特点以及与日俱增的市场份额，逐渐成为房地产交易市场上的新宠儿。且在我国的房地产评估行业中，对商业房地产价值的评估逐渐成为焦点话题。而对商业房地产价值评估结果的客观性要求不仅是房地产交易的核心环节，同时也是房地产市场得以健康发展的重要底线。因此，运用科学的评估方法对商业房地产的价值进行客观、合理的评估对房地产评估行业的规范化发展、房地产交易市场环境的净化都具有十分重要的意义。　　结合我国商业房地产市场的发展现状并通过借鉴国外先进的商业房地产评估经验，目前在评估行业内部仍较多的采用市场法与收益法相结合的方法对商业房地产的价值进行评定估算。但随着商业房地产市场交易环境、交易方式及类型的多样化和复杂化，使得商业房地产评估工作的难度不断升级，从而导致传统的评估方法在运用过程中的弊端也日益暴露。如：影响因素修正经验化、比准价格计算简单、报酬率确定差异化等。　　本文以商业房地产及其评估的概念为入手点，同时详细介绍了构建改进模型所需要的层次分析法（AHP）和模糊数学的相关理论;接着指出现行商业房地产评估方法中存在的不足与缺陷，构建AHP-模糊综合判定模型对传统的评估方法进行改进和适用性分析;最后结合商业房地产评估的实例进行模型应用，并将模型应用前后的评估结果进行比较分析，证实模型在商业房地产价值评估中具有可行性，且模型的应用有效的提高评估结果的客观性，使得评估结果更具参考价值。

关键词： 资产评估   评估标准   行业管理  

摘要： 近几年来,随着市场经济的加速发展,世界经济一体化与世界贸易组织的加入,让我国资产也逐渐进入到国际行业的竞争领域中,也就对资产评估质量提出了很多新要求。面对这样的新形势,我国资产评估该怎样认清资产存在的问题,怎样提升资产评估的质量,怎样更好的发展社会主义经济等,这些都将是资产评估行业所要考虑的问题,也是将要去解决的问题。因此,本文就对我国资产评估行业出现的问题和与对策进行深刻的分析与研究,找出资产评估行业出现的问题,以及找出相对应的解决策略,来解决资产评估的问题,从而进一步促进经济一体化的发展。

关键词： 收益法   房产评估   运用探讨  

摘要： 就目前的情况来说,我国对于房地产收益预测方面还没有建立起一个成熟的框架,这种情况便导致了收益法在实际应用当中的主观性和随意性较大,从而使其在实际的应用当中不能够充分的发挥能效.本文将对收益法的定义、收益法的应用前提以及收益法在房地产应用当中所存在的问题着手分析,并提出有效的可行性措施.

关键词： 企业价值评估   在线教育企业   收益法   FCFF模型   模型修正  

摘要： 在互联网经济的浪潮中,传统行业纷纷借助互联网技术进行创新,并衍生出许多新的商业模式,在线教育行业也在此背景下得以出现并迅速发展,其中的优秀企业纷纷登陆资本市场,企业间并购频繁。在线教育企业通常具有初期投入大、回收周期长、无形资产占比高、收益不稳定甚至短期亏损等特点,导致在评估实践中直接应用传统收益法估值模型存在一定局限。鉴于此,对在线教育企业价值评估问题展开研究,尝试提高收益法的适用性与科学性,具有一定的理论意义和现实意义。本文从分析在线教育企业特征及其价值评估方法选择入手,尝试对收益法中应用较广泛的FCFF模型进行修正,并重点针对财务因素中相关指标的选取与修正、以及非财务因素指标体系的构建与应用等方面探讨其修正思路,最后以正保远程教育公司价值评估为例展开案例分析,将采用FCFF修正模型后的评估结果与未修正前的评估结果进行对比,以检验模型修正效果。研究认为,通过修正财务因素中营业收入、未来永续期增长率等指标的预测,以及量化影响在线教育企业价值的非财务因素,并采用由此得到的FCFF修正模型评估在线教育企业,有助于提高其价值评估的合理性。

关键词： 中国注册会计师协会   资产评估   永胜县   公益活动   云南省  

摘要： 2019年4月23-25日,中国注册会计师协会、中国财会资产评估人才交流开发中心联合在财政部定点扶贫县云南省永胜县举办了"送智援教公益活动"。永胜县各级政府部门、事业单位的管理和财务人员,永胜县企业管理和财务人员近300人参加培训。本次送智援教公益活动是财政部精准扶贫项目的重要组成部分,活动相关费用全部由中注协承担,永胜县工信局、财政局、县委党校具体承办。经过前期实地调研和问卷调查,中注协与财政部驻永胜县扶贫工作队多次沟通,确定相关培训主题、培训内容和授课师资,有分有合地为政府部门事业单位和企业学员进行了针对性培训。