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关键词： 上市公司   价值评估   并购重组   业绩承诺  

摘要： 业绩承诺可减少信息不对称，降低风险，促进并购重组事件的进行，因而在并购重组中常被使用。2014年底以来，受政策推动，我国并购事件数量显著增加，因而2018、2019年将成为业绩承诺的兑现密集期。近年来业绩承诺未达成的事件层出不穷，随之也带来了商誉减值的风险。业绩承诺与资产评估的关系紧密，其既有政策上的支持，也有评估理论作为基础。业绩承诺既是资产评估专业人员在运用某些特定评估方法时可使用的重要依据，同时对业绩承诺进行合理性判断也是资产评估专业人员的职责。本文旨在探究在并购重组事件中，业绩承诺与企业价值评估增值率之间的关系，探究业绩承诺及其具体条款对企业价值评估增值率的影响，并在此基础上对资产评估专业人员对业绩承诺的信赖情况进行探究。\n 本文采用文献分析法与统计模型法开展研究，在理论分析中，基于收益法、假设开发法等评估方法，利用信息不对称理论、期权价值理论等理论分析业绩承诺与企业价值评估增值率的联系。通过文献回顾、制度梳理与理论分析指明业绩承诺对企业价值评估增值率有关联，且探讨其影响机制是通过影响评估参数进而对企业价值评估增值率产生影响的。\n 本文选取2015-2017年3年间共489起已完成的A股上市公司以股权为收购标的的重大资产重组事项为样本，进行实证分析，得出的结论如下:第一，与未设置业绩承诺机制的重大资产重组事件相比，设置业绩承诺的事件中的企业价值评估增值率显著更高。第二，在具有业绩承诺的重大重组事件中，设置双向业绩承诺的，该事件中的企业价值评估增值率较高。第三，在重大资产重组事件中，交易类型是否为关联交易对企业价值评估增值率无显著影响。第四，在业绩承诺未完成的重大重组事件中，业绩承诺对企业价值评估增值率的影响更大，侧面反映出部分资产评估专业人员对业绩承诺过分信赖的现象。\n 本文首次将业绩承诺和企业价值评估增值率这两个因素放入同一个研究框架之中，较为系统的对两者的关系进行探讨，在一定程度上，本文扩展了业绩承诺和资产评估的理论研究领域，并有助于增进业绩承诺对资产评估的影响机制的理解。同时，从业绩承诺未达标事件的角度出发，研究资产评估专业人员对业绩承诺的信赖程度，为资产评估专业人员今后在工作中合理使用业绩承诺，履行自身职责提供参考。

关键词： 业务   人员   评估   机构   法律条文   专业  

摘要： 二十三、评估业务承办义务的基本要求法律条文:第二十四条对受理的评估业务,评估机构应当指定至少两名评估专业人员承办。委托人有权要求与相关当事人及评估对象有利害关系的评估专业人员回避。法律条文重点内容解读:本条是关于评估业务承办基本要求的规定。

关键词： 财务会计   高等学校   教材  

ISBN: (纸本)9787115501950

摘要： 本书以最新企业会计准则和会计规范及税收政策为依据，紧跟会计发展的最新动态，深入浅出、循序渐进地阐述了财务会计的基本理论与实务。全书共13章，内容包括财务会计基本理论、财务会计实务、财务报表编制三大部分。各章编有学习目标、本章小结、复习思考和基本训练。基本训练题型丰富，包括单选题、多选题、判断题、业务题和案例分析题，便于学生全面理解和掌握各章知识要点。本书提供教案、课件、习题答案、补充习题集及答案、教学案例库、模拟试卷等资料，获取资料方式见“更新勘误表和配套资料索取示意图”。本书可作为高等院校会计学、财务管理等相关专业的本科生教材，也可作为会计从业人员的业务参考书。

关键词： 评估方法   关联交易   资产评估增值率   倾向得分匹配  

摘要： 近年来国际上出现的多元并购、融资并购和战略并购的并购热潮,对我国上市企业产生了深远影响,部分公司在此浪潮中寻求着规模扩张和战略调整,并购重组已经成为当前我国众多公司优化结构、整合资源的首选模式。如何科学公允的对并购资产进行合理定价是并购重组中的核心难点,如果定价不公允会对并购重组市场产生较大的负面冲击,从而影响并购重组市场的均衡发展。研究并购重组中的资产增值问题,确保资产定价的公允性,有利于资产评估行业健康发展。本文的研究重点为影响我国上市企业并购重组交易中资产定价的因素,通过国泰安(CSMAR)的并购重组数据库和资产评估数据库收集沪深两市并购重组案例的相关数据,并从同花顺iFinD数据库收集样本上市企业的相关财务信息。利用数据库软件对三个不同的数据库通过关键字进行匹配合并,以得到一个涵盖更多信息的“并购重组-资产评估-财会指标”数据库。然后利用分位数回归模型及倾向得分匹配(PSM)等方法实证分析资产评估方法、关联方交易、是否构成重大重组、企业性质、所属行业以及股权架构等因素与并购重组时出现资产评估增值现象的关系及增幅大小。通过对并购重组样本数据多维度探究,本文得出的主要结论有:第一,不同发展阶段及不同行业的公司发生并购重组的频率及增值幅度有所差异。处在初创阶段以及成熟阶段的企业发生并购重组活动的频率明显高于其他发展时期企业,再次验证了并购重组理论中的协同效应。第二,选取的评估方法是导致并购重组评估增值的主要因素,选定收益法进行评估更容易导致资产增值。第三,关联方交易及构成重大重组会显著影响资产评估增值幅度,其中关联交易会抑制评估增值幅度,且增值率越高抑制效果越显著,而构成重大重组事项对评估增值则有正向增强作用,即构成重大重组时会推高评估增值率。进一步利用倾向得分匹配法对上述因素与资产评估增值率进行因果推断,在对全部样本采用五种不同的匹配方法处理后,发现前述结论依然成立。为了保证结果的稳健性,替换相关协变量及变量提前一期处理后结果依然可靠。基于本文研究结论,建议实务中应进一步优化评估方法选择细则、进一步丰富资产评估报告信息量、进一步加强评估过程的信息透明度和进一步完善全相关法律法规的执行体系。

关键词： 医疗信息服务企业   数据资产评估   企业价值评估   蒙特卡罗模拟  

摘要： 随着生育率降低、人口老龄化等问题的日益严峻,医疗建设问题成为社会关注的焦点,为解决医疗难题,国家开启了新一轮的医疗改革,2009年新一轮医改政策提出“四梁八柱”的医疗卫生体制改革框架。作为推动改革深入发展的“八柱”之一的医疗信息化服务,持续发挥着重要作用。巨大的内生需求、国家政策的支撑以及互联网企业的合作,推动医疗信息服务产业不断壮大,也带动了行业内企业的投资、兼并、上市等经济活动,而这一系列的经济活动需要客观公正的企业价值评估作为其开展的重要基础。近期,互联网巨头阿里、腾讯分别入股医疗信息服务领域龙头企业卫宁健康、东华软件,引起了资本市场的强烈关注,而这一系列举措的背后,正是为了获取这些企业原始积累的数据资产,这表明医疗信息服务企业所拥有的数据资产具有极大的战略价值,但目前对其价值的分析及定量评估还缺乏相关研究,如何分析与评估企业数据资产成为当前学术与实务领域的新课题。基于以上背景,本文选择医疗信息服务企业的数据资产作为研究对象,从研究企业数据资产的企业价值贡献度的角度出发,对企业数据资产定量评估过程中遇到的一系列问题展开分析研究。首先,对国内外有关企业价值评估、数据资产评估、蒙特卡罗模拟应用的文献进行总结梳理,探究如何构建企业数据资产评估框架以及具体方法的选择,为后文的展开奠定理论基础。然后,根据企业数据资产以及医疗大数据的定义与特性总结出医疗信息服务企业数据资产的构成、特征及价值来源,同时根据医疗信息服务企业的生命周期特性,探讨了不同企业价值评估方法的适用性。接着,本文构建了企业数据资产评估层次结构,并结合蒙特卡罗模拟对收益法与专家打分法进行优化,减少了传统方法中由不确定性与主观性带来的误差。最后结合卫宁健康企业数据资产评估的案例分析,验证了评估方法的合理性与可行性。本文的理论意义主要体现在两个方面:第一,分析了企业数据资产的内涵,对医疗信息服务企业数据资产的构成、特点及价值来源进行了梳理;第二,运用蒙特卡罗模拟对收益法与专家打分法进行改进,为该类企业及其数据资产价值评估研究提供了新的思路。本文实践意义在于为企业数据资产的定价提供了较为完整的评估思路,为企业数据资产评估的实务操作提供一定参考。

关键词： 影视企业   企业价值评估   华谊兄弟  

摘要： 自华谊兄弟2009年成功在国内创业板上市开始,诸多影视企业纷纷运用海外上市、创业板等方式,进入到股市之中,以便通过募资谋求发展。在十八届三中全会上,首次从政策上针对文化企业发展做出具体决定,并提出如下发展路线:推进本国文化企业跨所有制、行业以及地区的兼并、重组等诸多市场运作,市场正规化发展要求也被提出。其中,在文化企业投融资现象中,以影视企业作为核心领域。到2017年,本国已有20多家影视上市企业存在于A股市场,当年共完成160多起并购案例。所以,以企业治理、理财决策、投融资等需求为基础,评估影视企业价值则显得极为关键。论文首先针对影视企业特征开展介绍、分析工作;此后,界定企业价值具体定义、并以企业价值理论层面,对此进行简单阐述,基于此,概述当前普遍运用的企业价值评估方法,如清算价值法、经济增加值法、以账面价值为基础的账面价值法等。再通过对影视企业特征、评估方法进行对照,以便有效分析方法的适用性,探访可对影视企业价值进行评估的经济增加值法。分别以潜在创造价值、现存创造价值的能力作为切入点,对影视企业开展评估工作。最后,选定华谊兄弟作为具体案例,应用、并分析了如上的评估模型。以价值创作作为切入点,综合企业价值评估、客观会计信息,以便评估华谊兄弟内在价值,且通过分析企业的股票走势、总市值等,定量的解释该企业的投资价值。依据估值数值来看,华谊相应的内在价值将于2018年达到458.15亿元,而就2018年年未来看,该企业的总市值达到126.33亿元,实际价值被市场严重低估。虽然这种低估一定程度上受到政策及舆论双重压力的影响,但从较长远的时期来看,华谊的投资价值仍然较高。通过本文的研究,也为当前影视企业发展过程中面临的诸多挑战、机遇等,给予理论方面助力,针对市场上遭到低估的影视企业,可将决策思路提供给融资者,为其选定合理的价值评估方法奠定基础。

关键词： 房地产环境   房地产价格   房地产评估   环境因素  

摘要： 随着房地产行业的不断发展,出现了房地产评估工作,尽管我国评估行业的发展起步较晚,当地产评估的相关制度以及及时并不健全,但是,其发展的速度比较快,取得的成果也比较显著.鉴于此,本文就境因素对房地产估价的影响展开探讨,以期为相关工作起到参考作用.

关键词： 国有资产   评估   评估管理方式  

摘要： 随着经济时代的发展和市场化改革进程的深化,越来越多的国有资产正以各种资产形式流入市场.对国企国有资产评估管理,是对国有资产保护和再利用的过程,对国有资产分层及分类评估,可以为多种形式的国有资产提供再利用机会,这无疑是对资源的一种保护方式,防止国有资产流失,保证了国有资产的正确使用和明细留存,保护了我国国有资产在国际市场的合法权益和国内市场的正常操作以及正确引导,促进国资有序流动和国资保值增值.近些年随着国有资产和国企的混合所有制改革,从产业布局和国资形式调整的角度来看,对国资进行高效、准确的评估管理是必要的,也是必须的.本文就国企国有资产评估管理方式展开探讨.

关键词： 城市   房屋征收   房地产评估  

摘要： 本文对城市房屋征收评估中的难点进行了分析,详细的说明了城市房屋征收评估中委托合同无法及时签订、实地勘察难以顺利完成以及评估收费难以按时到位等问题,并提出了强化合同签订的重要性、加强房屋征收评估宣传、制定合理的收费标准和支付评估的前期经费等建议.