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关键词： 金融软件   财务分析   剩余收益模型  

摘要： 金融科技(Fintech)是指金融与科技的结合,从而可以使非传统企业利用科技在金融领域方面用更有效率的科技手段提升金融服务效率.其不仅会影响金融市场和金融机构的基础设施与服务,也会逐渐改变我们的生活.近年来,借助着互联网和计算机技术的的高速发展,金融科技现在也是一个备受关注的风口.本文将选择笔者所在的公司赢时胜,一家从事金融软件服务行业创业板上市公司作为研究对象,从定性和定量两个角度,通过财务分析和剩余收益模型来对公司进行价值评估.

关键词： 资产评估师   胜任力   洋葱模型   访谈法   扎根理论   编码  

摘要： 资产评估是保障我国市场经济有效运行的重要鉴证和咨询行业,资产评估师的个人能力对评估质量和行业发展具有至关重要的作用;当前资产评估行业的职业环境变化、监管力度加大,对资产评估师提出了更高的能力要求。目前国内外对于胜任力的研究较为成熟,但对与资产评估师应当具备怎样的胜任力的研究数量较少;并且现有研究在研究过程中忽略了对资产评估师的定义、混淆了资产评估师与评估专业人员的研究概念;并且,研究中多重视外显性胜任力,对资产评估师的个体潜在胜任力特质关注度较小。本文通过综合考虑法律层面与实务层面的要求,以文献归纳与资产评估师岗位职责分析为基础,通过理论抽样的方式选取2名资产评估师作为访谈对象,并以其访谈内容作为下一步访谈对象提取的依据,以资料收集引导分析与下一步资料收集,在如此循环往复、不断比较的方式下直至达到理论饱和,共选取了26名资产评估师作为访谈对象,将资产评估师的定义确认为“通过评估师资格考试且具备综合性的资产评估知识、技能和经验的,通常能够作为项目经理独立带领团队完成资产评估项目资产评估机构从业人员”。并结合上述理论抽样方法,设计了资产评估师胜任力访谈提纲对该26名受访者进行了半结构化深度访谈。而后,以胜任力“洋葱模型”为理论模型,对获取的访谈资料进行自下而上的扎根分析。通过开放性编码,提取出35项资产评估师胜任力要素;通过关联性编码,将该35项胜任力要素归纳到评估工作知识、评估职业技能、评估职业意识、评估职业道德、评估从业态度、内驱力、个人特质7个维度;通过选择性编码,将以上7个维度划分为从内到外逐层驱动的3个层次,构建出一个资产评估师胜任力体系。在扎根到第20个访谈对象后,再无新的胜任力要素和维度重复出现,故而认为本文的研究成果达到了理论饱和。最后,根据研究结果对全文进行了总结并分析了其局限性,并结合当前局限提出了后续研究的相关建议。

关键词： 汽车企业   价值评估   市场法   可比企业   可比指标   主成分分析法  

摘要： 我国的汽车产业在我国交通方式的变革中起着重要的作用。随着合资企业的发展、企业兼并的产生以及能源结构的不断升级,我国汽车企业价值的评估也愈发重要。在以往的研究和实践中,大多使用收益法对汽车企业价值进行评估。而长期使用一种方法进行评估,会影响评估结果的准确性和客观性,且不易验证。因此,在我国市场不断发展完善的前提下,市场法因其程序简单、限制条件少、易于理解等独特优势,理应成为汽车企业价值评估的重要方法。本文以我国上市汽车企业为例,重点研究市场法中可比企业和可比指标的确定及应用。为使指标选取相对客观、科学,本文根据汽车行业特征确定财务指标的选取范围,运用主成分分析法筛选出可比企业,运用多元回归模型确认可比指标,最后回归到市场法通用做法计算出目标企业的价值,形成完整的市场法评估流程。本文认为我国使用市场法对上市汽车企业进行价值评估的时机已经成熟。市场法的使用可以大大提升评估效率,缩短评估流程,可以作为与收益法评估结果相互验证的评估方法。同时,为保证评估结果客观可用,利用主成分分析法对各企业进行打分有着较强的适用性。

关键词： 商业模式   互联网保险   企业价值   剩余收益模型  

摘要： 随着电子商务互联网的发展,经济环境也发生了改变,互联网保险市场涌入了大量企业,不同的商业模式也应运而生。其中,与传统保险公司相比,专业互联网保险公司模式优势明显,因其不受地域的限制,同时所受时间的限制也相对较少,所以更有利于企业进行价值创造。因此,探究其商业模式并对其进行企业价值评估不仅能为互联网保险行业的企业价值评估方法提供借鉴,还有利于从市场的角度研究互联网保险公司的商业模式。互联网保险企业的资产形式不固定,并且其有着随机的支出成本和预期收益,这都使得传统的估值方法存在着一定的局限性。对于快速变革的互联网保险企业来说,其真实价值由传统方法来评估已经不再适合,同时,众安保险为专业互联网保险企业的典型企业,所以研究其价值评估的相关理论与方法不仅符合时代的发展需求,同时也有着较高的现实意义。基于上述现状,本文从商业模式相关理论和互联网企业价值评估理论出发,探讨了我国互联网保险的发展趋势和商业模式,采用剩余收益模型对互联网保险企业价值进行评估。为了反映商业模式对互联网企业价值创造的独特作用,在通过剩余收益模型计算出企业实际价值后,运用商业模式对实际价值的影响进行修正,在修正过程中,以二因素构成理论为指导,利用层次分析法、模糊综合评价法从结构和功能两大指标层面来构建商业模式视角下的互联网保险企业价值评估模型,并将模型应用于众安保险公司。首先,对众安保险的营业收入增长趋势进行分析,并对其营业收入进行预测;其次,确定其预期收益率,并计算出剩余收益值;最后将评估结果进行修正,评估其整体价值,确定评估结果后对比企业市价并进行讨论,最后得出最终的企业评估价值,为其他互联网保险企业价值评估提供了参考。

关键词： 企业价值评估   剩余收益模型   房地产行业   LS置业  

摘要： 近年来,随着我国“房住不炒”、“去工具化”等概念的提出,我国的房地产行业呈现出稳定发展的态势。而且,银保监会方面不断加强对于房地产行业的融资监管,银行方面对于房地产开发贷款秉持“审慎、择优”原则并提高房地产开发贷款门槛,房地产企业的融资难度加大。一些中小型房地产企业正在面临着破产、重组兼并等形势,而我国的房地产行业也随之朝着高质量发展方向转变,行业集中度也将大幅提高。为此,需要做好房地产企业的价值评估从而把握房地产企业市场行情、防范房地产市场风险。剩余收益模型不关注企业净现金流量,更关注企业财富分配过程,可充分利用企业财务数据,经改进的剩余收益法对于房地产企业价值评估更为适用。本文将选用剩余收益模型对房地产企业价值进行评估,以期为房地产企业价值评估探寻更准确有效的方法。本文首先对关于企业价值评估相关概念及方法的发展进行整理,对国内外学者关于剩余收益模型的起源与改进的相关文献进行总结,并对包括剩余收益法在内的我国房地产企业价值评估方法及案例进行探究。其次对房地产行业的特征、现状及前景进行概括,总结在房地产企业价值评估中需要遵循的准则及常用方法。再次,由于原始剩余收益模型运用起来较为困难,无法有效利用财务数据,而引入的杜邦财务分析体系可以有效解决这一点;同时针对无限期预测的弊端,本文也提出改进方法,并结合房地产企业的相关特性进行适用性评价。最后,结合房地产企业LS置业股份有限公司对改进的剩余收益模型进行具体应用分析,并结合敏感性分析对该公司的内在价值影响因素进行分析,寻找利用剩余收益模型对评估对象评估时需要多加关注的相关指标以提高评估的准确度,同时也可提醒管理层对相应指标多加注意以方便决策、提高企业内在价值。经过研究、计算与分析,利用改进的剩余收益模型得到的价值与评估基准日的市场价值相比高出3.4%,差别不大,说明该方法可以较好地适用于LS置业股份有限公司,可以尝试将该模型用于其他房地产企业;通过敏感性分析发现权益资本成本r、销售净利率MOS、总资产周转率ATO和权益乘数EM对企业内在价值的影响较大,值得管理层的关注以及资产评估专业人员运用剩余收益法对该公司进行评估时仔细考量。该论文有图7幅,表23个,参考文献91篇。

关键词： 互联网行业   自由现金流折现   灰色预测   蒙特卡洛模拟   平衡计分卡   层次分析法  

摘要： 随着互联网技术的不断进步,我国互联网企业高速发展,新的商业模式、新的产业不断涌现出来。人们生活生产方式也有了巨大的变化,传统行业在互联网技术的应用下不断进行革新。在涌现出的诸多互联网企业中,大部分企业都采取平台的模式经营,对于互联网平台企业的价值评估成为一个热门话题。互联网企业表现出很多与传统企业的不同的特点,比如有大量的无形资产,通过资金的不断投入占领市场而导致企业亏损等。因此如果运用传统的企业估值方法,不能有效的对互联网平台企业的价值进行完整的描述。本文结合理论与实证,运用改进的现金流量法对互联网平台企业进行价值评估,再通过建立非财务影响因素体系,得到修正企业价值的系数。然后选取京东作为目标企业进行价值评估,检验模型在实际中是否可行、合理。首先本文通过研究国内外对于互联网平台企业价值的相关文献,结合互联网平台企业的一些特点和评估难点,总结出现金流量法对互联网平台企业价值进行评估仍是适用的,不过需要进行一定的修正和改进。通过分析现金流量的计算和现有预测方法存在的不足,使用现金流量法不能很好的体现互联网平台企业非财务因素的价值。因此,本文首先引入灰色预测模型对第一阶段自由现金流量进行预测;永续阶段价值在整体价值中占比很高,对评估结果影响很大,大多方法对这部分现金流进行经验估计,而本文在考虑未来现金流波动的情况后采用蒙特卡洛模拟,对永续阶段的企业价值进行一个合理的估计。然后总结分析影响互联网平台企业的非财务因素,用平衡计分卡确定影响价值的各个非财务因素,结合层次分析法和专家打分法确定影响因素指标的权重以及系数。然后用影响指标的修正系数对现金流折现的结果进行修正。最后,运用上述方法把得到的估计价值与企业实际价值进行比较。比较分析后发现,该模型能较好的评估互联网平台企业的价值,方法具有一定的合理性和适用性,为互联网平台企业价值研究提供了一定的分析参考价值。

关键词： 事业单位   会计监督   措施  

摘要： 财务会计是事业单位的经济命脉,关乎事业单位的发展和国家的经济利益.而资产评估方法是对资产价值进行评估的一个重要手段,它能够制约着评估结果的准确性及合理性,因此,资产评估方法在现当代的市场经济体制下显得尤为重要,本文主要就加强事业单位会计监督和资产评估监督工作的措施进行探讨.

关键词： 课程思政   中级财务会计   思政元素  

摘要： 开展“课程思政”是专业课程教学的必然要求，也是新时代的育人使命。本文从中级财务会计开展课程思政的重要性出发，探讨了中级财务会计课程思政的框架、具体思路以及融入方式与路径，并以“应收款项减值”的教学设计为例，阐述了显性知识与隐性思政的有机融入，最终达到知识传授、能力培养与价值塑造有机统一的教学目的。

关键词： 企业价值评估   市场法   高维数据空间相似性   主成分分析法  

摘要： 近年来,随着我国经济的发展,居住条件的改善,关乎人们生活质量的生物医药行业愈发得到人们重视。党的十九大报告提出“健康中国”战略布局,借此契机,大量医药上市企业通过并购迅速扩张。而医药类企业价值评估又一直是评估人员工作中的难点和重点。因此,评估专业人员对生物医药行业合理客观地估值成为工作的必然要求,对该行业的发展起到一定的推动作用。医药类企业的价值评估方法主要以成本法和收益法为主,两种方法的评估结果相互验证,以保障评估值的精确性,而对市场法的实际运用则较少。但是,随着资本市场日趋成熟,信息披露体系和资本运作模式都相对进入成熟期,市场法说服力强、使用便捷等优点日益显现。因此,本文对生物医药企业价值评估进行了改进及应用研究,具体研究框架如下:首先,本文论述国内外文献研究现状,介绍市场法相关理论基础。在理论和文献背景的支撑下,分析生物医药企业的并购现状,总结出市场法在该行业并购活动中存在的主要问题。认为价值比率乘数和可比公司的选择是影响评估值的关键因素,不仅可比公司的选择标准不统一,价值比率乘数的选择也偏于单一和主观。本文从以上两个角度提出改进方案:熵值法赋予财务指标权重,引入高维数据空间相似性测量函数计算贴近度,修正Esim(m,n)函数使之更加符合可比公司选择的计算,贴近度位列前三位的企业为可比公司,并以计算结果的贴近度为权重,给选出的三家公司赋权;构建综合的价值乘数体系,利用主成分分析法,挑选各个主成分系数表中得分最高的价值比率乘数作为后续评估所用的价值比率乘数,最终得到改进后的估值模型。然后,本文通过引入紫鑫药业被并购的案例以验证改进方法的适用性:分别运用收益法与改进的市场法求得紫鑫药业在评估基准日的评估值,再将两种方法求得的评估值进行对比分析。案例研究结论表明:改进后的市场法所得到的估值结果与收益法估值结果的差异率在合理范围内,能起到相互验证的作用,这表明改进的市场法比成本法更适合医药生物企业价值评估。同时对比紫鑫药业在评估基准日的市值观测值与改进后市场法模型估值的差异,解释差异产生的原因,即认为是股价在正常范围内波动所带来的。最后,通过综合分析本文认为:生物医药类公司市场法评估企业价值的条件已基本满足,本文在选择可比公司与价值比率乘数挑选方面提供的改进意见是可行的,能够提高生物医药企业价值评估值的客观性、合理性。

关键词： 资产评估   风险   防范   控制  

摘要： 经济社会的迅速发展,带来了很多的不确定性,资产评估工作的重要性也因此更加得到重视,但是其中风险也仍然普遍存在.社会环境日益复杂多变,资产评估工作的复杂性也日益得到提高,这势必会在一定程度上可能会对该工作的开展设置很大的障碍.企业可以通过资产评估工作掌握自身资产情况,并据此做出科学的决策,资产评估的结果可以为财务报告提供准确的数据依据,还是企业申请贷款的必要材料.如何在复杂的环境中,提高该项工作的科学性水平,有效防范风险,科学控制相应的风险,减少因该项工作的风险隐患造成的损失,这些都是亟待探讨的命题.