关键词:
公司债券
永泰能源
债券违约
处理方案
摘要:
债券市场是资本市场的重要组成部分,对经济发展有着重要的作用。近年来,随着中国资本市场的快速发展,债券市场也得到了飞快发展,债券融资规模甚至超过股权融资规模。目前,债券融资的方式越来越广泛地被企业所采用,但是,随着我国市场化进程不断推进,违约事件时有发生,尤其是宏观经济增速下滑,产能过剩问题出现,不少民营企业受到波及,偿债能力有所下滑。自2014年“11超日债”发生了我国第一起实质性违约后,我国债券市场违约事件频繁发生。截至2019年7月末,我国债券市场发生376起违约事件,整体形势不容乐观。对投资者而言,如何在信用风险高发的市场环境中,做好甄别工作;对已经发生违约的企业,如何做好风险处理方案应对。债券违约研究对于市场监管者、市场投资人、债券发行人都有很重要的借鉴意义。本文从我国公司债券市场整体发展情况、整体违约情况角度出发,概括我国公司债券的违约因素和总体特点,分析我国公司债券市场违约事件存在的共性问题。选取我国煤炭行业唯一的民营上市公司,处于去产能与环保治理的重点行业的永泰能源股份有限公司为案例,从宏观背景、中观行业、以及微观公司三个角度进行分析,企业财务情况和预警信息是重点关注对象,以此来探寻企业债务危机产生的原因。从企业自身角度、监管机构角度,提出未来防范信用风险,加强预警机制等一系列建议,希望对公司债券市场的参与者起到一定的借鉴意义。