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摘要： 从边际变化来看,营收边际走弱叠加拨备计提边际平稳,上市银行利润增速边际小幅上升.国有大行与股份制银行边际降幅类似,国有大行2024年主动加强了拨备计提力度,股份制银行则受限于拨贷比不高,拨备释放能力较弱.部分城商行、农商行拨备较厚,仍有较强的拨备释放能力,业绩增速总体稳健. 9月24日,国新办举行新闻发布会发布金融政策组合拳,提振信心;9月26日,政治局召开会议讨论经济工作,政策力度超预期. 对银行而言,降准降息降存量房贷利率,引导信贷成本下行、促进消费;存款挂牌利率随之调降,对息差影响中性.

摘要： 10月10日央行宣布创设"证券、基金、保险公司互换便利",通过SFISF最终获取的资金"只能用于投资股票市场",有助于增强资本市场内在稳定性.互换便利能够提高非银金融机构的融资能力和加杠杆能力,同时从投向来看,高股息方向可能受到资金追捧.

摘要： 央行针对非银机构创设的互换便利工具,原则上并不会增加基础货币,非银机构通过这一工具可以大幅提升其资金获取能力和股票增持能力,有利于增强资本市场内在稳定性. 10月10日,中国人民银行发布了公开市场业务公告:为落实党的二十届三中全会关于"建立增强资本市场内在稳定性长效机制"的要求,促进资本市场健康稳定发展,中国人民银行决定创设"证券、基金、保险公司互换便利(Securities,Funds and Insurance companies Swap Facility,简称SFISF)",支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押,从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产.首期操作规模5000亿元,视情可进一步扩大操作规模.即日起,接受符合条件的证券、基金、保险公司申报.

摘要： 银行间市场资金利率波幅收窄,税期和跨月因素影响弱化,政府债缴款因素影响加强,利率波动规律性减弱;交易所市场呈现量升价稳的特征. 2024年前三季度,受央行政策调整、"禁止手工补息"等因素影响,我国货币市场资金利率规律发生部分变化.银行间市场资金利率波幅收窄,税期和跨月因素影响弱化,政府债缴款因素影响加强,利率波动规律性减弱;交易所市场呈现量升价稳的特征.

关键词： 数实产业技术融合   股票流动性   数字经济   资本市场  

摘要： 数字经济与实体经济的融合是推进中国式现代化的重要力量，如何通过数实融合实现企业资本市场价值逐渐成为社会各界关注的焦点。本文基于2008—2022年沪深A股上市企业数据，考察数实产业技术融合对股票流动性的影响。结果发现，数实产业技术融合能够显著提升企业股票流动性。机制研究发现，从创新效应视角来看，数实产业技术融合通过提高创新质量提升企业股票流动性；从治理效应视角来看，数实产业技术融合通过增强企业财务稳定性提升股票流动性；从信息效应视角来看，数实产业技术融合通过提高信息披露质量和分析师关注提升企业股票流动性。异质性研究发现，在政府数字技术关注度较高的地区、知识产权保护较强的地区、非国有企业中，数实产业技术融合对股票流动性的提升作用更为明显。所得结论拓展了企业数字技术应用和资本市场价值的相关领域研究，对于政府实施数实融合驱动发展战略具有重要的现实意义。

摘要： 自9月24日央行等部门在国新办会议上对房地产显示出更为积极的支持力度,之后中央政治局会议直至节后财政部、住建部接连发布重磅支持政策、释放信心,房地产止跌回稳曙光初现. 过去近一个月,中央对房地产的政策支持力度前所未有. 10月17 日,住建部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行及国家金融监管总局相关负责人出席国新办的发布会,介绍促进房地产平稳发展的有关情况.

关键词： 数据资源投资   动态能力演化   实物期权逻辑   资源编排理论   案例研究  

摘要： 数据资源已被广泛视为重要的战略资源，然而，许多企业对于数据资源投资能否真正增强竞争力和提升业绩仍然存在疑虑。在此背景下，如何通过数据资源投资发展动态能力以在激烈的市场竞争中创造价值，成为学界和业界共同关注的重要议题。本文通过对华数传媒进行探索性单案例研究，详细考察了其数据资源投资的过程和结果。研究发现，数据资源投资过程可以分为三个阶段：数据获取与积累阶段、数据整合与共享阶段以及数据应用与创新阶段。在不同的数据资源投资阶段中，实物期权逻辑视角下的高管认知和资源编排理论视角下的组织行为表现出不同的特征，共同影响动态能力的演化路径。本文将这一演化路径概括为“实物期权视角下的认知觉醒—资源编排理论下的行动革新—动态能力的跃迁升华”的迭代更新机制，在这一过程中，实现了“数据驱动的感知能力—数据驱动的获取能力—数据驱动的重构能力”三个动态能力维度的持续演进。通过这一框架，不仅丰富了大数据情境下企业动态能力演化的理论，也为企业的数据资源投资和公共部门数字基础建设提供了实践启示。

摘要： 商业银行是风险性行业,银行业务存在内生性风险,这一风险容易外溢扩散影响金融市场,甚至带来金融危机与经济危机,因而商业银行监管成为银行业健康经营与盈利的必要工作,这也形成了全球共识.基于金融监管与银行会计等式,通过加强商业银行内部审计化解风险,分析商业银行内部审计与财务绩效的关系,认识商业银行内部审计对财务绩效的重要影响.