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关键词： 房地产股票市场   GARCH模型   月份效应   滚动样本分析  

摘要： 文章利用引入虚拟变量的ARMA-GARCH模型,分析2004年1月1日至2023年12月31日20年间的申万房地产指数的日收盘价,研究中国房地产业股票市场的月份效应,同时采用滚动样本分析进一步检验实证结果。研究结果表明:总体样本显示中国房地产业股票市场存在正2月效应和正11月效应,但这种效应不是长期稳定存在的,会随着时间的推移发生变化。

关键词： 现代资本市场   机构定位   中国式现代化   资本市场功能   服务实体经济   全面深化改革   协调功能   健康稳定发展  

摘要： 2024年7月18日,党的二十届三中全会通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》(以下简称《决定》)。《决定》对中国特色社会主义现代资本市场的制度完善、体系改革和功能发挥作出系统部署,提出要围绕金融“五篇大文章”找准机构定位、完善服务实体经济机制、健全投融资相协调功能,促进资本市场健康稳定发展。

关键词： 普惠金融   公募基金   副总裁   金融市场   服务实体经济   机构投资者   履行社会责任   重要参与者  

摘要： 公募基金作为资本市场的重要参与者,始终以服务实体经济和金融市场为己任,从服务国家战略、助力经济转型、践行普惠金融、履行社会责任等多方面积极践行专业机构投资者的职责。作为我国最大公募基金公司副总裁,萧楠已在行业内深耕近20年,他经历了中国公募基金的快速发展,被誉为资深的公募基金经理和“消费基金之王”。

关键词： 汇率风险   风险管理指引   汇率避险   国家外汇管理局   企业汇率   中性理念   服务  

摘要： 《企业汇率风险管理指引》(2024年版)的发布,是近年来国家外汇管理局持续推动企业树立汇率风险中性理念、完善汇率避险服务的一个缩影。

关键词： 中小企业   金融信用风险   防控策略   内部控制   信用评价  

摘要： 在当前的经济环境中,中小企业作为经济发展的重要力量,面临着诸多挑战,其中金融信用风险是制约其发展的关键因素之一。本文深入分析中小企业金融信用风险的成因,包括市场环境多变、企业内部管理不规范、信贷政策限制和信用体系不健全等,并提出一系列防控策略,如健全内控体系、信用评价体系,拓展融资渠道,加强风险识别与预警,提高信息披露透明度,加强信息化建设等。同时阐述实施风险防控策略的保障措施,包括政策法规支持、信用体系建设、人才培育和监督落实,旨在为中小企业有效防控金融信用风险提供指导和借鉴。

关键词： 数字金融   商业银行   风险承担  

摘要： 近年来,随着数字技术在金融领域中迅速发展,数字金融已逐渐取代传统金融模式的主导地位,金融数字化也成为当前以及未来发展的重要方向。数字金融的发展也加快了我国商业银行数字化转型的步伐。为了研究数字金融对我国商业银行风险承担的影响,本文基于2011~2021年各省商业银行的静态平衡面板数据,以北京大学公布的数字普惠金融指数来衡量数字金融的发展水平并进行回归分析。得出结论:数字金融的发展将会促进商业银行的风险承担水平的提高。商业银行要加强风控管理,合理利用数字金融的发展,引入先进的风险管理工具和新兴技术,时刻警惕在数字金融带来机遇的同时,存在的内在风险和因投入成本大而引起的低效益风险。

关键词： 中小商业银行   成本分摊   管理  

摘要： 中小商业银行由于规模较小,在资本充足率、风险管理、产品创新等方面存在天然劣势。同时,随着监管要求的提高,精细化、科学化的成本管理成为提升竞争力的关键。成本分摊作为成本管理的重要环节,能准确反映各项业务活动的真实成本,为决策提供支持。然而,当前许多中小商业银行在成本分摊方面,仍存在方法落后、体系不健全等问题,导致成本信息失真,影响经营决策的精准性和有效性。因此,深入研究中小商业银行的成本分摊管理和运用,探索适合其特点的成本分摊方法,对于提升其运营效率和市场竞争力具有重要的理论与实践价值。

关键词： 金融科技   商业银行   系统性风险   加权无标度网络模型  

摘要： 基于2013—2022年123家商业银行和宏观经济相关数据,运用加权无标度网络模型测算商业银行的系统性风险水平,并利用非平衡面板模型实证金融科技对商业银行系统性风险的影响。研究发现,金融科技的发展从整体上有助于商业银行的系统性风险的降低,但早期金融科技发展对商业银行系统性风险的影响并不显著,成熟期的金融科技能够降低系统重要性银行和农村商业银行的系统性风险。此外,金融科技通过信息渠道降低了系统重要性银行的系统性风险,却通过内部控制渠道加剧了除系统重要性银行和农村商业银行以外其他商业银行的系统性风险。但成熟期的金融科技有能力通过成本渠道缓释除农村商业银行以外的商业银行系统性风险。据此,本文提出相应的政策建议。

关键词： 银行金融科技   风险承担   非线性关系   调节效应  

摘要： 基于2012-2022年我国159家商业银行的微观样本数据,结合我国银行业金融科技不平衡发展的现实,通过构建双向固定效应面板模型和U-test检验,研究了我国商业银行发展金融科技对其风险承担的影响。研究显示:第一,整体上商业银行发展金融科技与风险承担呈先升后降的倒U型关系,且目前处于后半区的风险下降阶段;第二,大型商业银行的金融科技与风险承担的关系呈现U型趋势,目前处于前半区但接近极值,而中小型商业银行的金融科技与风险承担之间则存在倒U型关系,同样处于倒U曲线后半区的金融科技的红利期;第三,在商业银行发展金融科技的过程中,营业净收入和业务管理投入增加有助于风险承担发挥总体削弱的调节作用。

关键词： 数字化转型   流动性风险   资本充足率   随机森林模型  

摘要： 随着数字技术的广泛应用,银行业也正进行数字化转型。本文以2010~2021年38家A股上市银行为研究样本,实证分析上市银行数字化转型对其流动性风险的影响及其作用机制。结果表明:数字化转型能降低银行流动性风险;机制分析发现,盈利能力发挥中介作用,数字化转型通过提高银行盈利能力而降低流动性风险;调节效应分析发现,资本充足率对数字化转型降低银行流动性风险有正向调节作用;异质性分析发现,银行数字化转型降低流动性风险的作用显著存在于城商行和国有行;考虑到2015年股市冲击以及2020年、2021年新冠疫情对上市银行流动性风险存在影响,通过调整样本时间区间进行稳健性检验,结果仍然成立。进一步研究发现,通过运用随机森林模型,银行的管理数字化转型对流动性风险的降低影响更大。With the wide application of digital technology, the banking industry is also undergoing digital transformation. Taking 38 A-share listed banks from 2010 to 2021 as research samples, this paper empirically analyzes the impact of digital transformation of listed banks on their liquidity risk and its mechanism. The results show that digital transformation can reduce the liquidity risk of banks;Mechanism analysis shows that profitability plays an intermediary role, and digital transformation reduces liquidity risk by improving bank profitability;The regulatory effect analysis shows that the capital adequacy ratio has a positive regulatory effect on reducing the liquidity risk of banks in digital transformation;Heterogeneity analysis shows that the role of digital transformation of banks in reducing liquidity risk exists significantly in city commercial banks and state-owned banks;Considering the impact of the stock market shock in 2015 and the COVID-19 epidemic in 2020 and 2021 on the liquidity risk of listed banks, the results are still valid by adjusting the sample time interval for robustness test. Further research shows that by using the stochastic forest model, the digital transformation of bank management has a greater impact on reducing liquidity risk.