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关键词： 研发费用加计扣除   R&D投入   创新能力   激励效应  

摘要： 创新是一个国家经济发展的根本动力,也是未来世界经济的发展方向。为了提升创新发展水平,推进我国向创新型国家转型,我国出台了一系列政策以促进企业自主创新,研发费用加计扣除税收优惠政策就是其中之一。医药行业是民生工程,它的发展与创新与人们的健康生活息息相关,并且自2020年新冠肺炎疫情爆发以来,社会对制药行业的创新水平和创新成果都非常关注,相关药物的创新研发消息一直是人们关注的焦点。因此,研发费用加计扣除税收优惠政策对制药行业具体创新激励作用如何,未来如何对这一政策进行完善,都是我们需要进行探讨的问题。本文主要以2018-2021年190家中国医药制造业上市公司为研究对象,利用实证分析的方法深入探讨了研发费用加计扣除税收优惠政策对制药行业的技术创新激励作用。本文对与研发费用加计扣除政策激励作用有关的文献进行整理评述,总结了国内外现有学者的已有结论;对此项政策的内容和发展历程以及我国研发现状进行概述;阐述此项政策对企业创新激励的内在经济学理论基础和作用机制;在此基础上,采用实证分析的方法,构建回归模型分析了此项政策对企业研发投入的影响,最终实证结果表明:此项政策对制药企业的研发投入确实有显著的促进作用。并且根据企业所在地区的不同和产权所有制的不同,其具体效果也会出现差异,其对经济发达地区企业技术创新的促进作用要高于经济不发达地区企业,对非国有企业技术创新的促进作用要高于国有企业。通过本文的研究结论,以期为政府如何完善此项政策提供有效的建议,最终实现国家制药行业技术创新转型的目的。

摘要： 本刊讯4月28日，ONE公布了2022财年第四季度（2023年1-3月）业绩。报告期内，ONE实现营收46.42亿美元，上年同期为84.33亿美元，同比下降44.95%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）15.58亿美元，上年同期为54.97亿美元，同比下降71.66%；净利润12.10亿美元，上年同期为51.08亿美元，同比下降76.3%。

关键词： 高新技术企业   研发费用   财务管理   优化思路  

摘要： 本文主要以高新技术企业研发费用财务管理优化思路为重点进行阐述，首先对高新技术企业研发费用概述与特点、高新技术企业研发费用财务管理重要意义进行分析，其次从严格界定研究开发环节，保证划分标准的明确性、合理规范费用核算、建立项目转账工作、完善人员组织构建、落实财务管理工作等几个方面深入说明并探讨，旨在为相关研究提供参考资料。

关键词： 客户集中度   利润质量   客户关系   供应链   光迅科技公司  

摘要： 随着市场竞争的日益激烈,作为企业重要资源之一的客户关系,也越来越受到企业关注。一方面,企业通过与客户建立良好关系,可以获取优质客户资源。充分利用客户资源,及时掌握客户需求变化等信息,可以据此调整企业的营销策略与战略规划,保持自身的竞争优势,降低经营风险,进而增强自己的盈利水平,提升利润质量。另一方面,企业如果与较少的客户建立长期稳定合作关系,也会在无形中加大自身的经营风险。因为随着客户集中度的提高,企业会逐渐形成对大客户资源的依赖,导致企业相对于客户的议价能力变弱。而且,合作关系一旦破裂,将会触发客户资源流失、产品积压等一系列危机,会对企业造成重大冲击,影响企业发展,降低企业利润质量。因此,从客户集中度视角下来分析公司利润质量情况,探讨其具体影响,并提出相应的应对策略是至关重要的。基于以上背景,本文以光迅科技公司为例,基于客户集中度视角分析光迅科技公司的利润质量。运用文献研究法、案例分析法、数据分析法等方法,在客户集中度和利润质量评价的理论分析基础之上,设计了基于客户集中度视角的光迅科技公司利润质量评价体系,其中定量指标包括反映企业盈利能力、利润持续性、利润成长性和利润变现性等多个方面,定性指标则包括利润可靠性和行业前景分析。通过全文研究,发现光迅科技公司2012年到2021年间的客户集中度较高,但整体波动幅度并不大,其前五大客户贡献的营业收入占比维持在40%到60%左右。在利润质量方面,光迅科技公司的盈利能力表现为合理波动态势,利润持续性、利润成长性和利润变现性都有不错表现,行业发展前景也不错,公司的整体利润质量有所提升。最后,本文提出了完善供应链的管理,提高营运管理效率和提高利润持续性等建议,对于促进公司持续发展,提高公司利润质量具有一定指导意义。

关键词： 神经系统疾病   高额住院自付费用   高成本   高需求   卫生费用核算   关联规则   机器学习  

摘要： 目的:神经系统疾病是一种普遍存在的疾病,具有高死亡率和高致残率等特点,严重威胁着人民群众的身心健康,给社会、家庭和患者造成了巨大的负担。随着人口增长和老龄化问题,神经系统疾病的总体负担将不可避免地持续增加,已经成为中国公共卫生领域不可忽视的巨大挑战。核算神经系统疾病治疗费用,获取基线数据,并探索高额住院自付费用影响因素及构建预测模型,对于缓解患者医疗负担具有积极的推动作用。本研究的主要目的为:(1)在宏观层面上,核算神经系统疾病患者治疗费用,阐明治疗费用的筹资、分配、使用及人群受益等基本情况,厘清费用流向;在微观层面上,多维度描述神经系统疾病患者门诊、住院次均费用及自付费用分布情况,以期获取更加丰富、精准的卫生经济数据,并为第二部分高额住院自付费用关联规则分析及第三部分预测模型构建提供基线数据支持;(2)探索神经系统疾病患者高额住院自付费用影响因素,明确各因素与高额住院自付费用之间的关联规则,寻找控费关键点,并为第三部分预测模型构建提供预判因素支持;(3)构建神经系统疾病患者高额住院自付费用预测模型,加强对高额医疗费用的精细化控制。研究方法:首先,基于SHA 2011的核算框架,收集宏观数据和样本机构数据,构建数据库,核算S市2017–2020年神经系统疾病患者治疗费用;其次,基于Kmeans聚类算法,确定高额住院自付费用临界值,并运用Apriori算法挖掘高额住院自付费用关联规则;最后,运用决策树、支持向量机、K最近邻及随机森林算法,构建神经系统疾病患者高额住院自付费用预测模型,并基于SHAP算法对最优模型进行解释。结果:第一部分:(1)S市神经系统疾病治疗费用从2017年的19.55亿元上升至2019年的23.89亿元。其中门诊费用从1.58亿元上升至3.31亿元;住院费用从17.97亿元上升至20.57亿元。2020年治疗费用下降至16.57亿元,其中门诊费用上升至3.71亿元,而住院费用下降至12.86亿元。(2)从筹资流向看,治疗费用的筹资来源主要为公共筹资方案和家庭卫生支出。(3)从机构流向看,治疗费用的机构分配流向主要发生在医院(88.40%–96.69%),基层医疗卫生机构占比较少(3.28%–11.02%)。(4)从年龄分布看,治疗费用主要以55–89岁人群为主,在60–69岁人群中达到峰值。(5)在不同类型神经系统疾病治疗费用构成中,脑血管疾病(I60–I69)在门诊和住院患者中均占主导地位(59.69%–71.29%),并呈波动上升趋势。(6)从不同医疗机构的筹资流向看,综合医院筹资主要依赖于公共筹资方案和家庭卫生支出,基层医疗卫生机构主要依赖于公共筹资方案,而公共卫生机构主要依赖于家庭卫生支出。(7)从不同类型神经系统疾病在各年龄段的治疗费用构成看,大多数类型的神经系统疾病治疗费用集中在55–89岁患者中。(8)患者门诊次均费用中位数为145.80元,其中自付费用中位数为90.06元;住院次均费用中位数为7,309.75元,其中自付费用中位数为1,827.84元。第二部分:(1)基于K-means聚类算法确定高额住院自付费用临界值,为18,322元。(2)基于Apriori算法共挖掘出26条强关联规则与高额住院自付费用相关。支持度大于7%的有5条,最高的是?医院类型=1???高额住院自付费用=1?,支持度为9.67%。置信度大于50%的有2条,最高的是?参保类型=3;医院类型=1???高额住院自付费用=1?,置信度为56.07%。提升度大于3的有4条,最高的是?参保类型=3;医院类型=1???高额住院自付费用=1?,提升度为5.67。关联规则显示,综合医院、市级医疗机构、脑血管疾病、男性患者、中度及严重程度的合并症、合并症三种及以上、手术、自费、住院天数11-15天等因素与发生高额住院自付费用之间具有较为显著的关联属性。第三部分:(1)决策树模型在预测高额住院自付费用上的精确率为0.81,召回率为0.78,F1-score为0.79,模型整体准确率为0.93,AUC值为0.88;支持向量机模型在预测高额住院自付费用上的精确率为0.33,召回率为0.59,F1-score为0.43,模型整体准确率为0.73,AUC值为0.61;K最近邻模型在预测高额住院自付费用上的精确率为0.88,召回率为0.76,F1-score为0.82,模型整体准确率为0.94,AUC值为0.87;随机森林模型在预测高额住院自付费用上的精确率为0.86,召回率为0.92,F1-score为0.89,模型整体准确率为0.96,AUC值为0.94。(2)不同模型性能评估与对比综合来看,随机森林模型的结果更为稳定。(3)利用SHAP算法对随机森林模型进行解释,特征重要性分布结果显示,是否手术对模型预测结果的影响最为重要,其次为住院天数2

关键词： 再保险   投资   交易费用   模糊厌恶   收益可预测性  

摘要： 保险公司作为经营风险的特殊金融机构,可以通过购买再保险分散和转移风险,同时也可以通过投资实现保险资金的保值与增值。由此,保险公司最优再保险和投资问题成为了应用统计学精算方向研究的重要主题之一,具有较高的研究意义和实际应用价值。本文针对模糊厌恶的保险公司在交易具有收益可预测性的风险资产时面临执行成本的情况,提出了一种最优再保险和投资策略。假定保险公司的盈余过程遵循一个谱负Lévy过程,且保险公司为担心模型不确定性的模糊厌恶者。保险公司可以购买比例再保险或收购新业务,并投资于由一个无风险资产和一个风险资产构成的金融市场来管理自己的风险,其中风险资产价格的动态变化与保险盈余相关。本文的目标是在到期时刻为有限时间的前提下最大化均值-方差偏好,通过求解Hamilton-JacobiBellman方程,得到了两种交易成本下最优再保险和投资策略的解析解:一种是纯暂时性交易成本,另一种是暂时和持续性混合交易成本。最后,本文使用沪深300指数日收盘价和其他金融市场实际数据对最优策略进行了模拟,并提供了一些数值例子来说明其经济含义。

关键词： 供应链金融   正向保理   反向保理   担保   回购   利润分配  

摘要： 融资难、融资贵一直是影响和制约企业,特别是中小企业有序健康发展的主要因素之一,尤其是2020年新冠疫情的爆发,进一步恶化了企业所面临的融资环境。供应链金融的出现和国家相关政策文件对供应链金融业务的支持,大大促进了供应链金融的发展,为解决资金受限企业的融资问题提供了新途径。作为利用供应链运营后期所产生应收账款进行融资的主要方式之一,保理融资因具有易分散化、可持续性等优势,得到了迅速发展,但也一直存在着较多的违约和骗贷行为。特别是随着市场需求随机性的不断增强,在保理融资中,越来越多供应链下游企业面临较大的库存积压,并与上游协商通过回购提升供应链运营与融资效率。回购复杂化了供应链上下游企业之间的价值传递,使得融资中的利润分配问题逐渐凸显。因此,研究资金受限企业的保理融资(正向保理与反向保理)策略及其担保和利润分配机制,逐渐成为社会经济和供应链运营管理与融资中的重要问题之一。首先,在正向保理融资业务中,本文以由一个处于核心企业地位的零售商和一个资金受限的供应商组成的两级供应链为研究对象,其中零售商以一定的批发价格向供应商购买单一产品向随机市场销售并延迟支付,进而产生应收账款。资金受限制供应商向零售商供货后,其自有资金不足以支持自身采购生产,进而通过应收账款票据向银行、保理公司等金融授信机构申请融资。针对无担保、核心企业内部担保、第三方担保机构外部部分信用担保、供应链管理公司回购担保四种情形,基于斯塔克尔伯格博弈模型,分析了供应链上游供应商通过应收账款票据转让进行正向保理的融资模型和融资中的担保问题,并探讨了政府补贴对担保场景下的融资效率和供应链协调的影响。研究指出,零售商的违约风险对融资决策和融资效率具有较大影响,通过引入担保可以有效降低零售商违约风险的负面影响。其次,在第三方外部担保机构的部分信用担保中,零售商承担担保费优于资金受限供应商承担担保费;在供应链管理公司回购担保中,银行等金融机构提供融资的利率不受零售商违约风险的影响,并能降低资金受限供应商融资的利率。最后,随着部分信用担保系数的增加,正向保理融资中最优的担保机制依次为供应链管理公司回购担保、零售商承担担保费的第三方外部担保机构部分信用担保。其次,在资金受限供应商基于应收账款票据进行正向保理融资背景下,突破以往研究中销售期末零售商未售出产品残值为零这一常用假设,并考虑供应商对下游零售商未售出产品的回购行为,结合讨价还价博弈理论,分析了回购和讨价还价博弈行为对正向保理融资各参与主体的决策和利润的影响。研究指出,获得银行高支付对价率的融资需要承担高融资成本,而适当降低上游供应商讨价还价能力或预期利润分配比例,能有效削弱支付对价率上升对融资效率的影响。此外,不回购时,供应商总是选择不讨价还价,而零售商选择在供应商讨价还价能力较低时进行讨价还价;而回购时,供应商与零售商均选择在供应商讨价还价能力较低时进行讨价还价;不讨价还价时,供应商选择在利润占比较大时回购;而讨价还价时,供应商选择在利润占比较小时回购。最后,若在上游供应商回购时基于回购价格讨价还价,则融资各参与主体的最优决策与不讨价还价时一致,即决策具有抗讨价还价性。再次,在反向保理融资业务中,以由一个处于核心企业地位的零售商和一个资金受限的供应商组成的两级供应链为研究对象,在零售商延迟支付形成应收账款的背景下,基于斯塔克尔伯格博弈模型,针对无担保、第三方外部担保时主动寻找保理公司开展反向保理、通过平台开展反向保理三种情形,考虑零售商所面临的信誉损失风险,在随机市场需求下,分析了零售商开展反向保理融资的最优方式。研究指出,信誉损失风险对融资效率具有较大的负面影响。其次,当零售商主动开展反向保理融资时,外部担保无法有效削弱信誉损失风险带来的负面影响,也即在反向保理中引入外部担保带来的作用较低。再次,平台撮合反向保理融资的方式能有效降低信誉损失风险的影响,且优势随着授信额度的下降而上升。最后,当平台的服务费率较低时,零售商应选择通过平台开展反向保理融资业务。最后,在资金受限供应商通过应收账款进行反向保理融资背景下,基于位于核心企业地位的零售商提供反向保理需要承担信誉损失风险的前提,考虑供应商对零售商未售出产品的回购行为,并结合讨价还价博弈理论,分析了回购和讨价还价博弈行为对供应链应收账款反向保理融资各参与主体决策和利润的影响。研究指出,融资各参与主体的最优决策与最优利润均随着零售商信誉损失风险的上升而下降。不回购时,供应商总是选择不讨价还价,而零售商选择在供应商讨价还价能力较低时进行讨价还价;而回购时,供应商与零售商均倾向于讨价还价;不讨价还价时,供应商选择在利润占比较大时回购;而讨价还价时,供应商总是倾向于回购。此外,与正向保理融资一致,若供应链上下游选择在供应商回购时基于回购价格讨价还价,则融资各参与主体的最优决策和最优利润与

关键词： 快递企业   企业能力理论   利润差异  

摘要： 随着电子商务行业的蓬勃发展,国内快递行业也呈现了高速发展的态势,从二十几年前的国有YZ快递一家独大到现阶段国有、民营、外资企业共享市场,快递行业市场总规模越来越大,行业竞争越来越激烈,各家快递公司都使尽浑身解数抢夺市场份额,“价格战”成为最常用的一种竞争方式。在“价格战”竞争中,有些企业不顾成本压低价格,在这种自我消耗式的竞争中陷入困境,相反,有些企业则另辟蹊径,找准目标市场,打造差异化优势,创造新的利润增长点。快递行业对加快建设全国统一大市场、畅通国内大循环发挥着重要作用,分析快递行业企业间利润差异,对于提升YZ企业利润水平,充分发挥其行业引领作用,彰显“国家队”实力具有重要意义。本文从企业能力理论的视角,应用资源基础观和能力基础观两个流派的观点,结合快递企业的发展特点和独有特征,建立影响快递公司利润的分析模型,并以YZ快递和SF快递两个公司为例比较其获取利润的能力差异,研究表明,造成其利润差异的原因主要在于三个方面:第一,市场反应能力方面,SF快递市场定位准确,经营模式灵活,收入规模效应显著,YZ快递在市场定位、核心产品、经营模式方面较为落后,影响了企业发展活力,创收能力较差;第二,资源应用能力方面,快递服务作为一项特殊的服务产品,组织机构的高效、作业流程的优化、关键成本的管控都是其核心竞争力,相比较而言SF快递的成本管理比较精细,YZ快递则资源应用效率底下,成本优势不足;第三,可持续发展能力方面,资源的战略性投入、渠道的多元化建设是快递企业未来战略优势的基础,影响企业获利能力的持续提升,在这方面SF快递走在行业前列,YZ快递则相对落后。根据以上分析结论,本文从市场反应能力、资源应用能力、可持续发展能力三个方面针对性的提出了提升YZ快递利润的对策建议:第一,精准定位产品与价格,创新经营模式提升市场反应能力;第二,打破组织藩篱,强化成本管控,提升资源应用能力;第三,加大战略性资源投入,多元化渠道建设,提升可持续发展能力。期望本文研究成果对提高YZ快递公司利润水平起到一定的借鉴意义。

关键词： 研发费用加计扣除   计算机通信企业   企业价值   融资约束   企业创新  

摘要： 现代工业中,计算机通信业时常被赋予“高精尖、工业前沿”的标签,同时计算机通信业也代表了一个国家真正的工业实力,目前计算机通信产品已经是国民生活、工业生产乃至经济发展的一部分。在所有的制造行业中,计算机通信制造业的R&D投资活动最为频繁,并且其强度也很高。目前经济下行和新冠疫情的冲击,使众多行业的发展甚至生存受到了进一步挤压,尤其对于重研发行业企业的影响较大,研发费用加计扣除政策这项税收优惠政策对于技术型企业来说,无疑是定向财政扶持。研究加计扣除政策对企业发展的作用有重要的现实意义和理论意义。在此背景下,本文对研发费用加计扣除政策对企业价值的影响作用进行了分析。本文主要分为五个章节。第一章简单介绍了文章的背景和意义,对国内外学者关于税收优惠和加计扣除政策对企业发展的影响方面的研究进行了介绍和评价,然后阐述了本文的研究内容、方法、创新及不足。第二章对文章主要概念进行了界定与介绍,以明确研究对象,又对经济学及资本市场相关理论进行了介绍,然后对研发费用加计扣除政策影响企业价值的作用机制进行了介绍,为后文铺垫了理论基础。第三章介绍了研发费用加计扣除政策现状及历史沿革,并对本文第四章实证研究政策年份2016年的政策内容调整情况进行了具体介绍。第五章是研发费用加计扣除政策对企业价值的影响进行实证分析。本文实证部分以2010～2020年沪深两市A股企业计算、通信和其他电子设备制造业企业和其他来自加计扣除政策负面清单企业的为样本,采用双重差分法模型进行分析,对不同产权性质,不同企业规模和不同地区的样本进行异质性分析,同时引入研发费用加计扣除政策优惠强度变量进行进一步分析以增强结论的可靠性。并在此基础上验证了企业创新能力和融资约束在加计扣除政策与企业价值的关系中存在着相应的中介作用机制。研究发现:研发费用加计扣除政策能够显著地提升计算机通信业企业的企业价值,促进企业发展。且这种政策效应在国有企业、大规模企业和中东部地区企业的样本中更为显著。且政策可通过影响企业融资约束和企业创新两种途径对企业价值最终产生影响。最后本文根据研究结果对研发费用加计扣除政策改进方面提出一些相关政策建议。