关键词:
管理层讨论与分析(MD&A)
信息披露
披露特征
摘要:
随着全球经济形势日益复杂,企业的财务数据已经不能全面展示企业价值,投资者需要更多的非财务信息才能做出正确投资决策。而“管理层讨论与分析”(Management's Discussion and Analysis,简称MD&A)从管理层的角度披露企业核心竞争力、未来展望等非财务信息,恰好可以满足投资者在复杂经济环境下的信息需求,引起了国内外监管者的广泛关注。国际会计准则理事会(IASB)于2021年5月发布《管理层评论实务公告(征求意见稿)》重新阐述了MD&A的信息质量特征。同年6月,我国证监会更新年报中MD&A信息披露准则,增加了核心竞争力、宏观环境等内容,以提高MD&A信息质量。与此同时,我国正处于创新的科技生产替代传统人工生产的关键时期,高新技术企业已经成为我国发展的主要驱动力,而高新技术企业可持续性价值更多的体现在技术创新、人员配置、商业模式等方面,所以MD&A的信息对高新技术企业也尤为重要。然而,公司信息披露不及时、不充分,甚至伪造信息等现象屡见不鲜,投资者对企业外部信息尤其是缺乏审计的MD&A信息增量性持怀疑态度,基于此高新技术企业不得不重视MD&A披露方式及披露内容以提高信息传递的有用性。综述所述,本文为了优化我国高新技术企业MD&A披露质量,以高新技术企业DG公司为研究对象,运用内容分析法和案例研究法,从文本特征和内容特征两个角度进行分析,从而发现披露过程中存在的问题并针对性的提出优化建议。首先,阐述MD&A理论,整理归纳MD&A国内外研究结论,为后文研究提供理论支撑;其次,介绍DG公司发展历程,分析DG公司披露MD&A的动因和主要内容;然后,探究DG公司MD&A信息的披露篇幅、披露格式等文本特征;最后,结合层次分析法构建MD&A内容特征评价体系,从横向和纵向两个方向分析DG公司MD&A信息披露的内容特征。最终研究发现,DG公司MD&A信息披露存在形式单一、语调偏好积极、前瞻信息少、缺乏讨论与分析等问题,为此,本文提出丰富披露形式、完整披露内容、使用关键业绩指标等优化建议。本文对DG公司MD&A信息的系统研究,既能丰富MD&A研究方法,补充高新技术企业信息披露的研究内容,还能提升高新技术企业MD&A信息的可读性、完整性和有效性,同时为我国证监会改善MD&A披露准则提供方向。