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关键词： 房地产   交易管理   评估策略  

摘要： 现阶段房地产交易管理公众中较为常见的房地产评估方法有成本法、市场比较法、收益法三种。这三种评估方法所依据的理论基础各不相同，适用范围、效果也存在明显差别。本文主要对房地产交易管理实际情况、影响房地产评估的各类因素等进行分析，然后在优化房地产交易管理模式的基础上，提出几点评估策略，以供相关房地产企业参考借鉴。

关键词： 企业价值评估   EVA模型   科技企业  

摘要： EVA模型着眼于企业的未来发展前景,关注企业的创造能力。高科技企业具有高增长潜力和强大的创造能力特点,这些企业往往投入大量的资金用于企业的价值评估,EVA模型根据高科技企业的特性进行了财务调整,使得评估模型更加精准评估企业价值。高科技企业中的软件企业因为人工智能的推广备受资本市场的喜爱,人工智能将是未来发展的主要方向之一,对于此类企业的评估必须精准合理。万兴科技既是高科技企业同时其产品和业务与人工智能的发展方向最为贴近,同样也是在该领域具有典型特征的代表企业。 本文首先采用文献研究法对相关概念与理论基础进行综述,介绍了万兴科技概况并对其偿债能力、营运能力、盈利能力等经营现状进行分析;采用比较分析法对成本法、市场法、收益法等传统价值评估方法进行比较并分析其局限性,从而确定EVA在万兴科技应用的必要性;接下来采用案例研究法,根据万兴科技企业近五年的财务报告,自同花顺软件、中国人民银行、国家统计局等网站收集相关数据并进行整理、分析,针对万兴科技自身特点选择特定的会计调整项目,进而基于EVA价值评估模型对万兴科技进行价值评估。 本文研究表明,基于EVA的万兴科技评估价值预示了其市场价值的变动趋势,基本反映了其内在价值。估值结果展示了 EVA模型应用于高科技企业的适用性和合理性,同时为EVA在我国的应用提供了一定的借鉴作用。

关键词： 数字化转型   制造业企业   企业价值评估   FCFF模型  

摘要： 数字化转型作为推动数字经济和实体经济深度融合的主要抓手,已逐渐成为实体企业增长的新引擎。制造业作为实体企业的着力点,数字化转型将持续促进其向知识化、数智化和低碳化方向发展。基于此,国内制造业在数字化转型方面取得了良好成绩,2023年全年制造业规模以上工业增加值同比增长5.0%,工业企业的关键工序数控化率达到62.2%,数字化研发设计工具普及率达到79.6%。从长远视角看,制造业作为发展新质生产力的“主战场”,数字化转型为其提供了良性循环,也为制造业的成长带来了前所未有的新机遇。然而,数字化转型虽然在制造业企业中得到了大力的推广运用,通过作用于制造业企业的多个方面改变其价值创造方式。但是从当前研究来看,数字化转型对制造业企业价值的贡献程度却鲜有人探索。所以,对数字化转型下的制造业企业进行合理评估显得尤为重要。 因此,本文通过梳理数字化转型和制造业企业价值评估的相关文献,论述数字化转型、制造业和企业价值的概念及理论基础,分析制造业企业价值的影响因素、特征及评估方法。根据制造业企业价值非财务层面的影响因素,利用AHP(Analytic Hierarchy Process,层次分析法)及FCE(Fuzzy Comprehensive Evaluation method,模糊综合评价法)两种方法建立非财务指标体系,结合FCFF模型(Free Cash Flow for the Firm,自由现金流模型)构建制造业企业价值的综合评估模型。再以长安汽车为例进行案例分析,将其财务与非财务指标进行综合评估,研究发现使用综合评估模型比单独使用FCFF模型评估出的企业价值更贴近真实价值。证实了数字化转型会通过提升制造业非财务价值从而增加企业价值的结论,验证了制造业企业非财务评价指标体系的可行性,相关指标体系的构建和评估方法的运用为制造业企业价值评估领域提供了新的研究视角。

关键词： 金融科技   剩余收益模型   B-S模型   EE-SCP框架  

摘要： 近年来,随着机器学习、云计算、生物识别等高新技术的不断兴起,这些前沿技术与金融业的深度融合,为金融行业的创新与发展注入了强大的动力。大数据和人工智能等数字技术手段的广泛应用,不仅推动了金融业务的智能化、高效化,更提升了金融服务的个性化和精准度,显著提高了金融企业的发展水平。伴随着金融企业的数智化进程,金融风险的形态和特征也发生了深刻变化。传统的评估方法在面对复杂多变的数字金融风险时,常受到限制。因此,必须运用更加科学、合理的方法来改进和完善传统评估体系,以有效防范和化解数字金融风险,确保金融行业的稳健运行。本文选择了金融科技行业中具有代表性的公司恒生电子作为实例进行分析。通过阅读国内外金融科技企业估值文献,分析传统估值方法在金融科技企业中的适用性和局限性,构建以改进剩余收益模型和实物期权法中B-S模型相结合的评估模型。本文将金融科技企业价值分为现有价值和潜在价值,为精准评估企业现有价值,改进传统的剩余收益模型,使之与企业生命周期理论及杜邦分析体系相结合,与此同时评估过程中还考虑到企业非财务因素影响。为评估企业潜在价值,使用实物期权法中的B-S模型计算企业潜在价值,在使用B-S模型中考虑股利支付率的影响并使用蒙特卡洛模拟去计算波动率。最后将企业现有价值和潜在价值进行加总得出金融科技企业价值。

关键词： 医疗器械企业   价值评估   B-S模型   FCFF模型   实物期权法  

摘要： 随着全球经济的发展和人口老龄化的加剧,医疗器械行业逐渐成为21世纪经济增长的新动力,其发展水平也是衡量一个国家科学技术前沿的重要指标。然而,由于医疗器械企业具有高投入、高风险、高回报的特点,传统的企业估值方法已难以适应其快速发展和复杂多变的行业特性。因此,本研究旨在探索一种更加科学合理的医疗器械企业估值模型,以期为相关企业的价值评估提供理论依据和实践指导。 文章首先对医疗器械行业的宏观环境、发展趋势以及行业特征进行了深入分析,明确了医疗器械企业估值的重点和难点。在此基础上,本文综合运用了企业估值基础理论、实物期权理论以及相对估值法和绝对估值法等多种估值方法,构建了一个基于实物期权法的医疗器械企业估值模型。该模型不仅考虑了企业现有项目的现金流,还对潜在不确定项目进行了期权价值评估,从而更加全面地反映了医疗器械企业的价值。为了验证所构建模型的可行性和有效性,文章以MR医疗公司为案例,进行了具体的应用分析。通过对MR医疗公司的基本情况、业务介绍和经营状况的详细梳理,运用FCFF模型评估了企业的实体价值,并基于B-S模型对企业的期权价值进行了评估。最终,结合分部估值法和生命周期理论,对MR医疗公司的整体价值进行了综合评估,并与实际股票价格进行了比较分析,结果显示评估结果与实际股票价格相近,验证了所构建模型的合理性和可操作性。 医疗器械企业的价值评估需要综合考虑企业的技术风险、市场潜力、研发投入等多个因素,传统的估值方法已难以满足行业特性的需求。因此,构建一个基于实物期权法的估值模型,不仅能够更加准确地评估医疗器械企业的价值,还能为投资者提供更加科学的决策依据,促进行业的健康发展。同时,本研究也指出了模型的不足之处,如在参数选择和模型应用上还存在一定的局限性,需要在未来的研究中进一步完善和优化。此外,本研究还提出了对医疗器械行业政策制定的建议,如加强技术研发支持、完善投融资机制、建立科学的企业价值评估体系等,以期为政府和相关部门提供参考。 本研究不仅为医疗器械企业的价值评估提供了一种新的视角和方法,也为行业的规范化发展和政策制定提供了有益的启示。随着医疗器械行业的不断发展和创新,本研究所构建的估值模型和提出的政策建议将具有重要的理论和实践价值。

关键词： 企业价值评估   新能源企业   剩余收益模型  

摘要： 近年来,由于能源和环境问题的日益凸显,各国均在大力发展新能源汽车。随着“双碳”目标的提出,中国作为全球最大的新能源汽车市场和制造大国,为了大力扶持新能源汽车行业,我国出台了一系列行业政策支持,力求实现技术弯道超车为了取得国际优势。作为一新兴战略性产业,其发展存在诸多不确定因素,整个新能源汽车市场交易不断增加,相关上市企业数量增多,但是由于新能源汽车企业的特点,传统评估方法对其进行价值评估适用性不强。因此,如何选择合适的评估方法来对新能源汽车企业价值评估,从而为投资者以及管理者提供决策依据显得尤为重要。 本文首先梳理了企业价值评估、剩余收益模型,新能源企业价值有关概念,明确了新能源企业价值评估在理论与实践两方面的研究意义,对多种传统评估方法和剩余收益法进行探讨,就其使用前提及局限性进行了详细的论述,还从参数选取,评估准确等多角度分析,最后根据新能源汽车行业发展的特点,选取的案例为具有代表性的比亚迪公司,分别对传统评估方法及剩余收益法模型的特点和局限性分析,发现剩余收益模型对于新能源汽车企业价值评估具有较好的适用性。为了提高评估的准确,在标准剩余收益模型的基础上进行改进,引入了杜邦分析法和市盈率等指标,弥补了其不足之处。最后,通过评估结果客观分析和总结,得出影响评估对象价值的重要因素,希望能为新能源汽车企业价值评估的进一步研究提供借鉴与参考,为投资者决和管理者提供新思路。 本文开展的有价值的工作在于:通过改进后的剩余收益模型对比亚迪企业价值进行研究,根据该模型估计的企业价值与市场价值差异在10%以内,表明了这一模型具有较好的实践价值。此外,本文还将该模型运用于其他五家新能源汽车企业价值中,并对各自的评估结果分析,发现误差均在合理范围之内,说明该模型并不只适用于比亚迪,其可以在整个新能源汽车企业价值评估中进行推广。通过本案例研究,在一定程度上完善了收益法的理论基础,丰富了新能源汽车企业价值评估方法。

关键词： FCFF模型   EVA模型   企业价值评估   H医药公司  

摘要： 医药行业是关系国计民生的行业,在经济社会发展中有着重要的作用,新冠疫情过后医药行业的发展更为各国所重视。随着医疗科技的不断创新与医药市场的持续壮大,医药企业价值评估更成为投资者及决策者关注的焦点。采用不同估值模型对医药企业进行价值评估研究,能科学评估医药企业真实价值,为企业管理者和投资者提供决策依据。本文选取国内医药行业具有代表性的H医药公司作为研究对象,通过对医药企业价值进行评估比较研究,具有一定的理论和现实意义。 考虑到单一估值法的局限性以及医药行业的特殊性,本文采用自由现金流(F CFF)模型与经济附加值(EVA)模型两个估值法模型相结合的方法,对H公司进行了价值评估。首先,对企业价值评估理论现有文献进行了梳理,界定了相关概念,确定了研究思路。其次,对这两个模型进行了详细分析,比较了二者在企业价值评估中的优缺点,根据医药行业的特殊性,确定了其企业价值评估的方法选择。最后以H医药公司为例,在分析其财务状况的基础上,运用两个模型对其企业价值进行了评估,通过对计算结果进行讨论分析,并从价值管理的角度提出了一些对策建议。 研究结果表明,FCFF和EVA价值评估模型在医药行业特定情境下存在一定的优劣势,并且评估结果均与市场实际价值有20%的偏差,选择二者的平均值更接近市场价值。H公司是一家在行业内具有一定竞争力的企业,其市场价值与评估结果的平均值基本相符。评估结果也揭示了H医药公司可能存在的问题,建议从提高企业获利能力、加大创新研发投入、优化资本结构等方面提升企业价值。