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关键词： 大宗商品价格波动   波动溢出效应   波动聚集  

摘要： 本文通过对中国大宗商品期货市场、现货市场和相关龙头企业股票市场2012—2021年波动聚集效应的实证研究,发现在控制宏观经济因素下,现货市场的价格波动在统计意义上不存在对期货市场和股票市场的传导,而期货市场价格的波动会单向传导至上游和下游龙头企业的股票市场,形成短期信息价值,并通过波动聚集,加速商品价格的收敛。通过特殊事件的断点检验,研究发现在国际现货和(或)期货价格剧烈波动的情况下,期货工具的使用会显著产生波动聚集,加速商品价格对市场冲击的收敛速度,降低大宗商品价格波动对龙头企业长期经营的影响。本文研究结论为有效发挥期货市场的避险功能提供了理论支持。

关键词： 金融资产   高质量发展   金融市场  

摘要： 金融资产管理公司是资本市场的重要参与者,也是连接投资者和资金需求方的关键桥梁。随着金融环境变化和技术进步,金融资产管理公司如何在这一背景下实现高质量发展,已成为了一个值得深入研究的议题。当前,金融资产管理行业正经历着从传统管理模式向更高效、透明和可持续运营模式的转变。在此背景下,既有的商业模式、风险控制机制和合规要求都需要被重新审视。文章对金融资产管理公司的发展现状、市场环境和未来趋势进行全面分析,并探讨其实现高质量发展的关键策略和途径,以期为行业的健康发展提供有价值的见解和建议。

关键词： 系统性金融风险   金融压力指数   资本市场  

摘要： 监测金融压力是防控系统性金融风险的有效手段。从资本市场功能发挥的视角对现有金融压力监测框架进行了丰富和完善,选取了32个代表性指标,并应用2008—2023年的数据开展实证研究。运用经验累计分布函数法对基础指标进行标准化,运用等权重法和CRITIC赋权法分别合成综合指数,并通过ROC检验评估其有效性。研究发现:(1)从资本市场功能发挥的视角监测金融压力具有一定的风险预警效果,对现有的金融压力监测框架形成有益补充;(2)反映各监测维度风险状况的类别子指数既表现出一定的趋同性也表现出明显的差异性,体现了不同风险因素的共振与相互影响;(3)我国系统性金融风险呈现阶段性变化的特征,在不同历史时期驱动金融压力上升的因素各有差异。

关键词： 绿色金融债券   农商银行   成本效益分析  

摘要： 伴随经济的高速发展,环境恶化、气候变暖以及资源枯竭等问题接踵而至,绿色金融债券作为绿色金融的重要组成,对推动经济增长与环境保护协调发起了重要作用。本文以浙江安吉农村商业银行股份有限公司(以下简称为安吉农商银行)发行的“浙江安吉农村商业银行股份有限公司2018年绿色金融债券”(以下简称为18安吉农商绿色金融债)为研究对象,运用案例分析、对比分析以及定性与定量相结合的方法对其效益、融资成本及存在的问题与原因进行研究。最后,在总结个案研究结论的基础上为绿色金融债券助力绿色发展提出可行的政策建议。

关键词： 公共信用评价   模型优化   主客观结合  

摘要： 本文聚焦现阶段各地方、各领域信用信息共享平台升级改造需求,提出运用主客观结合法优化公共信用评价模型的路径,阐述评价指标数据处理、评价指标权重确定、评价结果测算的方法,并对未来公共信用评价标准研究及实施方向给出建议。

关键词： 银行金融科技   企业数字化转型   融资约束   创新激励  

摘要： 基于2013—2022年沪深两市A股上市公司数据,研究了银行金融科技发展对企业数字化转型的影响。研究表明:银行金融科技能够显著促进信贷企业数字化转型。异质性分析显示,非国有企业、制造业企业、非高新技术企业,以及非国有银行、网点竞争度较高的城市样本来说,促进效应更为显著。机制分析显示,银行金融科技水平的提升能够通过提高信贷资金可得性和防止短贷长投期限错配来缓解企业融资约束,解决银企之间的信息不对称问题,通过提高研发强度及效率提升企业数字化转型意愿。研究结果对于促进银行金融科技赋能助力企业数字化转型,加快形成新质生产力提供了经验证据和思路。

关键词： 经济政策不确定性   风险传染   有向加权网络   商业银行  

摘要： 为研究经济政策不确定性对我国银行风险传染的影响,本文首先根据银行间溢出效应,采用基于LASSO-VAR的广义溢出方差分解模型构建银行风险传染网络,识别银行风险传染网络中的系统重要性银行。其次结合BK溢出指数,从频域的视角探讨经济政策不确定性对我国银行风险传染的影响。最后使用固定效应模型,探究不同经济政策不确定性对我国银行风险传染的影响。研究发现,在受到经济政策不确定性冲击时大型商业银行的节点重要性有所上升,高频时的网络结构更加紧密。对不同经济政策不确定性来说,贸易政策、货币政策不确定性会提高银行风险。研究结果为我国银行业化解经济政策不确定性带来的负面影响具有一定的借鉴意义。

关键词： 法定数字货币   监管制度   法律规制  

摘要： 当下我国数字经济方兴未艾,数字经济的兴起与发展,改变了传统经济领域中的应用场所、技术手段以及相关制度运行,数字货币也应运而生。法定数字货币作为央行发行的具有国家认可效力的数字货币,在我国经济市场上发挥着效率价值、利益实现价值、安全价值、灵活调整价值等重要功能。但由于法定数字货币的监管制度尚未完善,其也存在诸多问题和挑战。在制度层面,法定数字货币存在传统监管模式承载力不足、法律规范体系尚未完善等困境;由于法定数字货币的数字信息化特征,存在个人信息保护领域面临相应风险、围绕数字化技术产生的相关违法犯罪行为缺乏有效规制等问题;在外部层面,法定数字货币的境外流通具有来自国际上的多重阻力。这些困境的化解与问题的解决需要通过法治化手段完善并建设相应制度。

关键词： 转型金融   转型目标   转型披露   实施规范  

摘要： 转型金融是指支持高碳密集型产业实现绿色转型的金融活动。当前,对高碳行业的低碳转型活动支持力度亟待提高。在此背景下,转型金融与绿色金融是实现“30·60”目标的两大重点领域。近年来,转型金融领域不断发展,已在行业转型目录制定、转型金融产品创新和市场开发等方面取得了重要突破,但银行在支持转型活动时仍面临诸多问题。本文梳理国内外转型金融相关研究,分析各类转型金融业务与管理机制实践,尝试构建银行业金融机构转型贷款实施规范,明确转型贷款贷前、贷中、贷后三大关键环节的管理规范,为提高银行业金融机构在转型贷款领域的规范性、实操性和有效性提出建议。

关键词： 城投债发行利率   基础设施建设投资   工业用地价格   低碳试点城市  

摘要： 以2011-2019年中国155个城市为样本,采用面板数据模型、中介效应模型和GMM方法探讨了基建投资、工业土地价格对城投债发行利率的影响。研究结果表明:基础设施建设投资规模和工业土地出让价格对城投债发行利率分别具有正向和负向影响,且低碳试点城市和非试点城市存在显著的区域异质性;基建投资的总体效益与技术效益的提高有助于融资平台以较低的利率发行城投债。